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谈员工持股计划_ESOP_在我国的实施.pdf
■管理创新 ■现代管理科学 年第 期
■2006 10
谈员工持股计划( ES OP ) 在我国的实施
●吴良刚 肖 隽
摘要:
ESOP过程中必须注意避免的相关问题。
关键词：员工持股计划；国企改革；激励
一 关于员工持股计划 以来 员工股配售比例为公众股的 ,纳入新股发行额
、 , 10%
员工持股计划的定义 员工持股 即 , 度,并在配售 个月后上市 但是 我国股票一级 二级市
1. 。 ( ESOPEm- 6 。 , 、
的英文缩写 又称公司员工 场间存在着较大的价差 内部员工股往往在上市后被抛
), ,
ployeeStockOwnershipPlan
持股计划 按照美国员工持股协会 售 带有浓厚的福利色彩 股权股份激励作用基本上无从
。 ( ) , ,
TheESOPAssociation
的定义 员工持股计划是一种使员工投资于雇主企业从而 谈起
: 。
获得长远收益的员工受益计划 或者说 它是一种使员工 同时 内部员工股与一般流通股 同股不同权 发行
, , , “ ”,
成为本企业的股票拥有者的员工受益机制。 与上市中滋生出许多腐败现象 因此 中国证监会在
。 , 1998
员工持股计划的理论来源 理论起源于 世 年发布了 关于停止发行公司员工股的通知 股份有限公
,
2. 。ESOP 19 《 》
纪 年代美国著名经济学家 律师路易斯 凯尔索 · 司发行股票一律不再发行公司员工股 中国股市便暂时告
、 · ( 。
60 Louis
的扩大资本所有权思想 他认为 如果社会资本只掌 别内部员工股
) 。 , 。
Kelso
握在少数人手中 产权过于集中 则经济发展的好处将主 二 实施员工持股计划的策略选择
, , 、
要集中于少数人手中 大多数人将不能分享到资本的好 员工直接持股 员工直接持股是指员工以自然人身
, 1. 。
处 这将造成严重的分配不公 从而影响到社会的稳定和 份持股 但是对于改制为有限责任公司的企业 由于受 公
, , ,
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