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酒店管理理论 营运资金及周转率 企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金,企业只有合理地利用营运资金, 才能实现企业的目标。如何解决好营运资金管理中存在的问题,是实现企业财务管理目 标的一个重要方面。 营运资金是企业资金结构中最具活力的部分,营运资金的运转效率很大程度上决定了企 业的生存与发展。从会计角度讲,营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的 差额,构成要素包括现金、有价证券、应收账款、存货等金。这些要素的周转速度及资 金占有余额直接影响着企业经营效益,又制约着企业的生产经营规模。 营运资金主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。如果营运资金过量,说明资产 利用率不高,如果营运资金过少,说明固定资产投资依赖短期借款等流动性融资的程度 较高,经营上会受到影响。因此,营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。然而, 目前很多企业在营运资金管理方面存在很多问题,如资金营运能力较低、资金短缺,这些 都严重影响到企业的经营效益。因此解决好营运资金管理中存在的问题,有利于企业财 务管理目标的实现。 1． 企业营运资金管理存在的共性问题 1. 1 营运资金短缺 目前,我国企业普遍存在流动资金短缺的情况,很多企业在经营策略上的失误,造成资本 结构不合理,进而造成了企业财务状况的恶化。例如固定资产比重过大,资产运营效率低; 短期借款不断增加,形成高风险的资本结构。流动资产比重过小,或者变现能力和支付能 力差,或者存在过量的不良资产,这些都造成了企业资金短缺。营运资金不足不仅直接影 响企业日常经营活动,如果企业要扩充规模,也会因得不到必要的资金支持而搁浅。 1 叶予舜 2/19/2012 9:47:35 AM 1. 2 营运资金运营效率低 1. 2. 1 流动资金周转速度慢 存货在流动资金总额中约占一半左右,合理的存货是满足企业正常生产经营的保证。但 在企业实际经营中,企业出于保证生产或销售的经营需要,或者是出于价格的考虑,存货 积压期比较长,存货资金占用过多,存货构成不合理,造成资金成本高、周转缓慢,再者很 多企业缺少科学合理的存货储备和购买计划,缺乏对存货的有效的监督,这些都严重影 响了企业生产经营资金周转和生产经营活动。存货管理中存在控制薄弱,资产损失严重 的问题。 1. 2. 2 应收账款控制不严 资金回收困难。许多企业高层管理人员认为销售才是硬道理,对赊销策略很不重视。大 多数企业没有符合自己特点的信用政策,企业应收账款数量普遍较高,拖欠时间较长,相 互拖欠情况比较严重,而且应收账款中发生坏账的可能性较大,而且账龄结构越来越趋 于恶化,经营净现金流量经常为负,而对于立即付款、延迟付款和超期付款没有具体的鼓 励和惩罚措施。企业常常会因为应收账款无法收回而陷入困境,这就需要制定相应的信 用政策来扩大销售规模,及时收回货款,增加销售收入。 1. 2. 3 商业信用使用率低 商业信用是企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收帐款所形成的企 业常见的信贷关系。商业信用的形式主要有:赊购商品、预收货款和商业汇票。在运营 中,应付账款周转速度越快,表明企业的偿债能力越强,应付账款周转速度慢,会降低企 业信用等级。如果企业能有效地使用商业信用,会减轻企业的利息负担,但是我国企业信 用体系不健全,大企业信用度相对较高,过多的依赖应付账款融资,应付账款的周转率极 低,而小企业由于信用度差,又较难获得商业信用,因而大多数企业营运资金的运营效率 低下。 1. 3 营运资金管理弱化 1. 3. 1 货币资金管理不善 2 叶予舜 2/19/2012 9:47:35 AM 货币资金是企业流动性最强的资产,货币资金过多或不足均不利于企业的发展。我国很 多企业没有制定合理可行的最佳货币资金持有量,编制货币资金预算,货币资金管理有 很大的随意性,管理缺乏效率,对货币资金的使用效率及使用的风险考虑不多。货币资金 循环周期的变化直接影响企业所需营运资金的数额,货币资金占用过少,不能保证企业 正常的生产运营周转;占用过大,则产生较大的机会成本,降低资金使用效率。 1. 3. 2 应收账款的管理比较薄弱 很多企业存在应收款项回收速度慢,部分款项无法收回的现象。企业现金回流不善,就无 法给企业运营带来资金保证。 1. 4 信贷资金比重较大 企业的营运资金要和企业总资产、流动负债