如何进行企业盈利能力分析.pdfVIP

2006 ·38· 产业与科技论坛2006年4月第4期Ⅸ№Sc‰e啊岫mApril，4 如何进行企业盈利能力分析 卢根发 (中国东方资产管理公司石家庄办事处) 【摘要】本文从几个指标的角度对企业盈利能力进行了分析。重点对净资产收益率从杜邦分析体系的角度进行了阐 述。杜邦分析法关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。其作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取 措施指明方向。 【关键词】盈利能力；分析 【作者简介】卢根发，男；中国东方资产管理公司石家庄办事处会计师；研究方向：不良资产处置和财务管理 盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论投资人、债 的资产相比较，可反映企业资产利用的综合效果。指标越 权人还是企业经理人员，都日益重视和关心企业的盈利能 高，表明资产的利用效果越高，说明企业在增加收入和节约 力。一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。 资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。 非正常的营业状况也会给企业带来收益和损失，但只是特 该指标是一个综合指标，企业的资产是投资人投入或 殊状况下的个别结果，不能说明企业的能力。因此，在分析 举债形成的。净利润的多少与企业资产的多少、资产的结 企业盈利能力时，应当排除：证券买卖等非正常项目、已经 构、经营管理水平有着密切的关系。为了正确评价企业经 或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、 济效益的高低、挖掘提高利润水平的潜力，可以用该指标与 会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。 本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企 反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销 业进行对比，分析形成差异的原因。影响资产净利率高低 售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率。 的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量 一、销售毛利率和销售净利率分析 和销售的数量、资金占用量的大小等。 (一)销售毛利率争销售净利率的含义。销售毛利率是 此外，还可以在杜邦分析体系中利用资产净利率来分 毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收人与销售成 析经营中存在的问题，提高销售利润率，加速资金周转。 本的差。其计算公式为： 三、净资产收益率分析 销售毛利率=[(销售收入一销售成本)÷销售收入]× (一)净资产收益率含义。净资产收益率是净利润与平 1∞％ 均净资产的百分比，也称为净值报酬率或权益报酬率。其 销售净利率是指净利润与销售收入的百分比，其计算 计算公式为：净资产收益利率=净利润÷平均净资产× 公式为：销售净利率=(净利润÷销售收入)×100％ 100％ 其中“净利润”在我国会计制度中指税后利润。 其中：平均净资产=(年初净资产+年末净资产)÷2 (二)销售毛利率和销售净利率分析。销售毛利率表示 (二)净资产收益率分析。净资产收益率反映公司所有 每一元销售收入扣除成本后，有多少钱可以用于各项期间 者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。该指标值越大， 费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初基 说明投资人投入资本的投资收益能力越强，因而对投资者 础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 越具有吸引力。为了弄清净资产收益率的变动状况及其影 销售净利率反映每一元销售收入带来的净利润的多 响因素，我们可按杜邦分析法进行指标分解分析。 少，表示销售收入的收益水平。净利润