商业银行并购途径选择与效益分析.pdfVIP

商业研究 商业银行并购途径选择和效益分析 一傅媛媛浙江财经学院 [摘要】自2006年起，我国将履行入世后的承诺，进一步开放人民币业务。中资银行将面临着外资银行的冲击与挑战。 这种形势对于我国的中小型商业银行来说更为不利，并购无疑是中，】谚业银行有效整合资产、提升竞争实力的有效途径。本 文结合国内一些银行并购重组的实例，通过商业银行并购途径选择和效益分析，证明我国银行业并购重组的必要性。 。，!关键词】商业银行并购途径效益分析 20世纪90年代的并购浪潮主要是通过技术革新和放松监管改革方案，在国内5家上市商业银行中率先进入股改程序。 而实现显著的规模经济效益，然而对现今的大多数银行来说．继 新加坡淡马锡投资控股公司成立于1974年。为新加坡财政部 续扩张的规模优势并不一定能为银行节省大量的系统成本和产 全资拥有．其创建宗旨是负责持有并管理政府在国内外各大企业 品成本。因此．通过并购来创造大量价值的机会已不如以前。银 的投资。淡马锡控股在两家国际信贷评级公司穆迪和标准普尔的 行高级管理人员必须寻找新的途径增加盈利．而增加盈利的手 信贷评级中都享受到了最高的AAA评级。与新加坡政府享有同等 段则一般通过提供更好的价值定位和提高生产率。但我国目前 的评级。淡马锡在全球金融领域内的总投资在11O亿美元左右。此 的金融市场并不健全，为了规避金融风险，政府在金融管理中 次入股在业内盈利颇佳的中国民生银行，一方面．进一步提高了 占主导地位．限制了商业银行的部分业务。对于中小商业银行来 淡马锡的投资收益；另一方面．也给民生银行带来了“淡马锡模 说，在金融创新和服务等领域由于资本力量不够雄厚．无法与这 式的战略布局”及先进的管理理念．为我国银行的改革提供了借 类大型银行竞争，只能从事传统的业务以及一些低风险、低成本 ’鉴．为银行进一步挖掘业务和潜力打好了基础。 的业务。正是因为如此，我国中小商业银行在现阶段的最有效的 据民生银行公布的2005年报显示．该行总资产突破人民币 37元．每股净资 成长模式就是并购。银行并购主要有三种形式：纵向并购、横向 5500亿元．实现净利润27．02亿元，每股收益达0 并购．混合并购。 产213元，净资产收益率达17．48％．继续呈现稳健增长的态势， 我国商业银行目前还处于一种较为严格的分业经营状态，但 且业务转型取得初步成效。民生银行的资本充足率保持826％． 国际上混业经营的趋势日益明显，因此．混业经营势必成为日后 其核心资本充足率也达到了48％。与此同时，2005年该行五级 银行业的主流。目前我国银行并购以横向并购为主，其中政策导 分类的不良贷款比例1 28％。在风险撞制方面，民生银行走在了 向性的特征较为明显。中国银监会主席刘踞康在全国城市商业银 国内所有银行的前面。近年来，其不良贷款率一直保持国内同业 行工作会议暨城市商业银行发展论坛第六次会议上指出：银监会 最低水平。 支持各城市商业银行在当地政府主导下实施重组改造、增资扩股 民生银行未来的次级债发行将在一定程度上缓解其资本充足 和资产置换．积极引进战略投资者．综合化解历史风险．提升公 率压力，但是核心资本的补充才是关键。2005年上半年．公司资 司治理和内控能力：鼓励各行按照市场规则和自愿原则进行联合 本充足率由年初的859％降至8．05％。附属资本比例由年初的 93％。公司资本充足率己接近8％的法定最低 兼并，实现优势互补和资源整合。这个消息对于中小商业银行来 41．37％下降至39 说，无疑是一个很好的契机。 标准。16亿次级债将使公司的资本充足率提高0．5-／-百分点左右， 根据银行并购的控制权增效理论，并购前两个银行的管理技 可以满足2005年的规模扩张。目前民生银行资本约束效应初现． 术和服务技术各不相同．并且因为竞争的原因．银行间的竞争优 对业务增长速度产生影响，因此对资本的需求十分强烈．补充资 势很难在两个银行之间进行扩散。而两个银行通过并购后．就能 本金是目前