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投资理财 浅析众筹融资的发展及其监管 深圳金骨互联网金融服务有限公司 黄楚松 摘要:在国外，关于众筹融资的发展已经较为成熟。在国内，由于 三、众筹融资的监管 认知度不高，其发展呈现出不均衡态势。从形式上而言，与发展较为成 由于众筹融资能够给中小企业以及个人带来良好的发展前景，在 熟的第三方支付和P2P网贷不同，作为一种全新的互联网金融模式，因 发展迅速的同时对其的监管也不能松懈。特别是我国更应该提高对众 具有多样性、门槛低、注重创意等特点在国外受到广大欢迎与支持，特 筹融资的重视程度，加快对其相关监管的研究。特别是由于我国的众 别是对于促进中小企业的发展有着积极意义。本文主要从众筹融资的 筹融资行业在监管方面的缺失，部分已经出现了无人管理的状态，这种 概念为切入点剖析其整个的发展历程以及相关监管措施。 态势一旦蔓延，很有可能扰乱市场正常秩序，甚至对整个经济的发展带 关键词:众筹融资 发展 监管 来一定的负面影响。因此，展开一系列的监管措施就显得尤为重要。 (一)建立具有针对性的监管机制 众筹融资的出现，是顺应了这个时代的要求。众筹融资的诞生时 我国的众筹融资行业刚刚起步，如果完全按照之前已有的金融产 间并不长，我国专家学者在这一方面的研究并不多，但是并没有阻碍人 品相关法律条文进行简短，并不能够起到较好的监管作用。因此就需 们进行众筹融资。因此，想要进行众筹融资，对其相关概念进行了解就 要制定具有针对的法律法规，既能够帮助众筹融资的参与人规避部分 变得十分必要。 风险，又能够保证参与人的发展。另外，由于其刚刚起步，其中出现的 一、众筹融资概述 问题可能还没有具体化呈现出来，这就需要相关人员依据目前可能出 想要进行众筹融资，就需要有发起人、跟投人和平台。一般，发起 现的问题或者是具有前瞻性目光做出具体的监管条文。 人属于缺乏资金但具有创意能力的人。跟投人则对发起人的项目感兴 (二)明确监管范围 趣，有能力支持发起人的人。平台则是连接发起人与跟投人的互联网 由于众筹融资中有四种不同模式，因此在进行监管的过程中就需 终端。一般，发起人会利用网络向他人展示项目蕴含的创意和可行性 要区别对待，与此同时就需要根据不同模式的不同特征进行区别，实现 研究，获得他们的关注与支持。与其他融资方式不同，众筹融资的范围 不同的监管。针对其中的四种模式，基于股权的众筹其监管部门应该 更加广泛，主要是因众筹融资具有多样性、依靠大众力量、低门槛、注重 规划至金融市场的相关监管部门职责当中，而基于贷款或债务的众筹 创意的特征，能够吸引更多的人进行融资，特别是为部分小资金经营的 模式在国际市场中其监管的主体还比较模糊，主要都是通过几个部门 人提供了创作的可能。 进行统一监管。但是针对如何监管还处于探索阶段，因此想要确定基 二、众筹融资的发展 于贷款或债务的众筹的监管主体仍然还需要结合实际。但是其监管的 最开始，众筹只是缺乏资金的艺术家们为创作筹集资金的一种手 主体不会偏离银监会、人民银行和证监会三者。而针对基于捐赠的众 段，经过发展就变成了现在个人或者企业为自身项目筹集资金的一种 筹涉及的范围较为广泛，可能就需要政府中的发改委和工信部等共同 方式。就我国目前的众筹融资的发展来看，由于其在我国的应用不多， 监管。 其发展并不成熟。众筹融资中包括基于捐赠的众筹、基于贷款或债务 (三)进行适当性引导 的众筹、基于奖励或事前销售的众筹、基于股权的众筹四种。在我国， 由于在监管方面的模糊，再加上众筹融资的多重模式，其中遇到的 基于股权的众筹模式由于法律条文的限制并没有被实际应用。 法律风险也不尽相同。因此，对其进行适当的引导能够保证整个市场 基于捐赠的众筹和基于贷款或债务的众筹在我国应用比较常见。 的稳定运行。不管是基于股权的众筹模式还是基于贷款或债务的众筹