我国养老金投资市政债可行性分析与比例测算.pdfVIP

我国养老金投资市政债：可行陛分析与比例测算 邹文静1孙侨侨1王毅2 (1湖南大学金融与统计学院，湖南长沙410079；2湖南大学工商管理学院，湖南长沙410079) 摘要：养老金实行多元化投资是养老保险制度可持续发 讨论的用于投资的养老金指的是个人账户累积的基金。2012 展的必然要求，将对我国养老保险制度的发展和社会的和谐 年底，我国养老金规模达23667亿元．占GDP比重4．56％(见 稳定产生重大影响。而养老金投资市政债是拓宽养老金投资 图1)，但参与资本市场的程度极低。目前，我国的基本养老 渠道、实现其保值增值的一种新模式。在对我国养老金投资 保险基金主要投资于银行存款和国债，涉足资本市场的十分 市政债的现实情况和必要性进行分析基础上。借鉴基金投资 有限。养老金存在投资渠道单一、市场化运营程度较低等问 的“四性”标准并参考国内外的实践经验．从理论和实践两方 题，面临较大的保值增值压力，扩大养老金投资渠道已成为 面论证了养老金投资市政债的可行性；运用期望——方差模 必然趋势。 型．选取cPl月增长率和人均工资月增长率作为目标收益 率．得出在风险最小的情