外商并购投资进入我国的特征和其成因研究.pdfVIP

决策参考 外商并购投资进入我国的特征及其成因研究 ! 吴华明 （ ） 泉州师范学院 工商学院，福建 泉州 %#! 益力和上海梅林正广和饮用水有限公司；在乳制品市场，达能收 摘要：本文在案例分析的基础上总结了外商并购投资进入我国的 购了乐百氏、娃哈哈， 年又参股上海光明乳业有限公司 ， ! ,. 主要特征，分析了这些特征的形成原因，认为这些特征是外资并购方和 在广州还成立了合资企业———广州达能酸奶公司 （ 年成立 *-+ 我国企业与我国政府为实现各自动机相互作用共同决定的结果。 ） 时达能持股为 *’ %. ，在上海还成立了上海达能酸奶公司 关键词：跨国并购；外资；特征 （ 年成立时达能持股 ，到 年 月，达能股权为 **$ $,’ !. ! ! ） #. ，实质已实现并购 。以上都是集中并购。 一、外商并购投资进入我国的特征 重点并购是指重点并购行业中的龙头企业、盈利企业。重点 ’ 从方式上看，以协议收购为主 并购的重要表现是跨国公司加强对上市公司的关注。如**, 年 外商并购投资进入可以通过证券市场、产权交易市场、场外 - 月，日本五十铃汽车株式会社和伊藤忠商事株式会社收购北京 旅行车股份有限公司的 股权； 年 月，美国福特汽车有 无形市场三条途径达到。在证券市场方面，目前，我国尚不允许 !,. **, - 外资直接进入 股市场，因此外资只能通过 股市场进行并购 限公司收购赣江铃新发) 股的-. 。 ( ) 投资。 外商并购投资在我国集中并购、重点并购的直接后果就是增 !’ 从并购公司和目标公司的态度看，以善意并购为主，但具 强了其对我国相关市场的控制能力。如柯达在我国全行业并购 “ ” 后的近几年，在我国的销售额以每年,. 的速度增长，控市趋势 有 准恶意并购 特点 协议收购要求收购方与被收购企业的股东预先达成并购协 非常明显。 “ $’ 从战略上看，以战略性并购为主 议，因而方式上以协议收购为主就决定可外资并购多为 善意并 ” 所谓战略性并购，是指以跨国公司为主，以产业体系为背景， 购 。随着外资对我国市场更趋熟悉、我国投资环境更趋完善，外 商来华投资热情高涨，外资增资扩股并购趋势非常明显。增资扩 以占领和控制市场为目标，通过并购和合资控股的形式实现的长 股式并