境内外发行上市的执行差异分析课件.pptVIP

目 录 页 码 A股表述假设前提一般较少。 H股表述为了减少各主体的责任，相对严谨，本句结论前加上了“倘本公司乃上市公司”，以….计，本公司应是….的条件。 倘本公司乃上市公司，以本公司截至2004 年12 月31 日的探明及可能储量59 亿公吨计，本公司应是全球第二大上市煤炭公司 We would have been the second largest listed coal company in the world as measured by our5.9 billion tonnes of proved and probable reserves as of 31 December 2004, and would havebeen the fifth largest publicly listed coal producer in the world as measured by our 2004 coal production, had we been publicly listed. A股一般不披露某一业务分部的未来支出计划，而仅详细披露募集资金投资各项目的具体情况。 H股按业务分部披露资本支出计划，但是对募集资金投资项目情况披露较少。 本公司目前计划于2005 年、2006 年及2007 年分别投入约人民币29 亿元、人民币28 亿元及人民币20 亿元资本开支，以维持、扩大和提升神东矿区的产能。 We currently plan capital expenditures of approximately RMB2.9 billion, RMB2.8 billion and RMB2.0 billion in 2005, 2006 and 2007, respectively, to sustain, expand and upgrade our production capacity at the Shendong Mines. 与A股可能的差异 H股招股书中文表述 H股招股书英文表述 招股书表述——案例 招股书表述——案例（续） A股一般没有“本公司相信”等表述，这种表述因有主观的色彩，能够部分减轻责任。 H股通过限定词， “以煤炭为主并拥有大型煤炭和发电业务”，充分考虑了其它煤矿也有矿区铁路和电厂的情况，强调我们的唯一是指“大型” ，减轻了可能的责任。 本公司相信，本公司乃中国唯一一家以煤炭为主并拥有大型煤炭和发电业务，并连结一体化煤炭运输网络的能源公司。 ? We believe we are the only coal-based energy company in China that has large-scale coal and power operations coupled with an integrated coal transportation network. 考虑到有煤炭出口公司，也有煤炭经销商买煤后出口，中国神华的煤炭出口量不一定最大。 因此直接表述为“是中国最大的煤炭出口商”可能存在争议，改为为“中国最大的煤炭出口生产商”，强调生产商。 以本公司2004年的出口煤炭产量计算，本公司乃中国最大的煤炭出口生产商。 We are China’s largest export coal producer, as measured by our production of export coal in 2004. 国内监管机构认为招股书中披露的数据应该是比较确切的，所以一般不会要求提醒投资者注意储量等业务数据的准确性。 A股招股书一般仅对盈利预测披露进行提示：盈利预测所依据的各种假设具有不确定性。 本招股书内的煤炭储量及其它数据为估计数字，或会不准确，本公司的实际产量、收入及资本开支可能与本公司的估计有重大差异。 The coal reserve and other data in this prospectus are estimates and may be inaccurate, and our actual production, revenues and capital expenditures may differ materially from our estimates. 与A股可能的差异 H股招股书中文表述 H股招股书英文表述 由于存在煤炭价格已至顶峰的预期，为了给投资者一个直观的印象，A股会要求进行比如煤炭价格变动1%对业绩的影响类的量化分析， H股所有的风险分析基本上都是定性的，很少有定量分析。这一点不如A股披露的易于理解，但也一定程度上保护