股指期货和股票市场关联性研究——基于VAR模型的实证分析.pdfVIP

第2010年第11期 商 业 经 济 No．11，2010 (总第361期) SHANGYEJINGJI Tota1No_361 [文章编号】1009-6043(2010)11—0071—02 股指期货与股票市场关联性研究 — — 基于VAR模型的实证分析 林冬霞 (华南师范大学，广东 广州 510006) [摘 要】 以香港恒生股价指数与恒生指数期货作为研究对象，基于向量自回归动态系统模型、向量误差修正模型，以 及VECM基础上的Johansen协整检验方法研究了两者关联性问题与相互影响关系等问题。从误差修正模型可看出股指期货 具有价格发现功能；股指期货市场对现货市场有着 良好的正向价格调节作用。它的存在使短期内剧烈波动的股指期货市场可 以在长期得到纠正从而有长期均衡关系的出现。 关【键词】股指期货；vAR模型；方差分解 [中图分类号】F8