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国际经济形势对我国的影响 一、当前国际经济形势分析 （一）世界经济增长整体放缓，复苏陷入停滞，但出现全球性二次衰退的可能性较小。 2012 年，世界经济增长将十分“脆弱”：发达国家深受债务问题和财政紧缩的困扰，失业率 显著高于危机前的平均水平，经济复苏动力明显不足；新兴市场国家实施的紧缩政策对经济 增长的抑制作用将进一步显现，经济增速呈现普遍回落态势。全球金融状况恶化，增长前景 黯淡，下行风险加剧。货币基金组织最新预测2012 年全球将增长3.25%，与2011 年9 月《世 界经济展望》相比，下调了 0.75 个百分点。但只要美国经济不受到较大冲击，就不太可能 出现全球性二次衰退。 （二）美国经济将继续缓慢复苏，经济增长可能出现反复。近来，美国失业率回落至 9% 以下、初次申领失业救济人数持续下降以及纽约和费城制造业指数大幅回升等迹象表明， 美国经济活力有所恢复，经济二次衰退的风险在逐渐减小。然而，这没有改变美国经济复苏 缓慢的实质：虽然短期因素能使就业状况短暂改善，却不能使美国经济摆脱无就业复苏的窘 境。而且，国际金融危机后美国技术创新处于低谷，且难以在短期内培育新的经济增长点， 美国经济将在2012 年以至之后相当长一段时间维持低速增长。 （三）欧债危机持续恶化并开始蔓延，欧元区经济二次衰退已成定局。2011 年欧洲主 权债务问题持续发酵，严重打击了投资者信心，使世界经济形势变得更为复杂，不确定性增 大。2012 年欧债问题将会进一步恶化。随着欧债危机向核心国家蔓延，2012 年的欧洲金融 币场不稳定情况将加剧，信贷条件也将变得更加严苛，整个欧元区信用评级都将面临被下调 的风险，消费、投资和出口等所有拉动经济增长的要素均将受到严重影响，欧元区整体经济 二次衰退已不可避免。 （四）日本经济增长将有所反弹，但低于预期。2012 年日本经济将在灾后重建的拉动 效应下结束衰退，实现反弹，但力度低于预期。一方面全球经济进一步放缓和日元持续升值 将导致日本外需疲软；另一方面日本国内电力供应紧张、震后重建预算缺乏财源以及金融市 场的“流动性陷阱”导致超宽松货币政策失灵，也将使日本经济前景不容乐观。 （五）新兴经济体增速继续放缓，一些国家经济快速下滑风险加大。2011 年新兴经济 体经济增速明显快于发达经济体，但也面临一系列风险：一是国际上货币流动性极其宽松， 大量热钱流入部分抵消了新兴经济体货币政策紧缩对控制物价的作用，加上国际市场大宗初 级产品价格处于高位，新兴经济体通货膨胀压力依然较大；二是新兴经济体宏观经济政策普 遍趋于紧缩，对经济增长的抑制作用逐步显现，新兴国家经济增速将呈放缓态势。在全球经 济放缓导致外需下降以及前期宏观经济政策连续紧缩的双重影响下，2012 年新兴经济体增 速将继续放缓，呈现普遍回落的态势，一些国家经济快速下滑风险加大。 （六）全球通胀水平可能再次回升。2011 年初，由于全球需求疲软，商品价格普遍下 降。但石油价格依然保持坚挺，这主要是由供给情况所致。2011 年下半年，随需求减弱， 商品价格趋稳或下降，全球消费者价格膨胀得到缓解。在先进经济体，由于经济十分疲软， 通胀预期得到良好控制。进入2012 年，随着全球经济下行风险的加大，各国央行政策目标 将更多向保增长方向倾斜，在财政政策施展空间已极为有限的情况下，论文联盟 WWW.LWLM.COM 整理只能进一步放宽货币政策，全球通胀水平可能再次回升。这些措施无 疑将使全球流动性存在进一步泛滥的可能，且一旦美国经济在2012 年出现反复，美联储将 启动QE3，全球大宗商品无疑将迎来新一轮的上涨过程，本已出现缓解迹象的全球通胀水平 将再次上升。 （七）国际金融市场错综复杂。2011 年国际金融市场在世界经济风云急速变化中出现 大起大落，市场心态也随之变化，反复无常，不仅对世界经济产生了巨大的冲击，而且也造 成了比预期更加悲观的恐慌状态。然而，无论市场如何变动，世界经济格局和国际金融制度 至今尚未发生根本性改变，市场稳定的核心因素也没有发生变化。2012 年的金融市场将面 临更为复杂的局面。一方面2011 年错综复杂的形势将继续影响 2012 年金融市场