我国国有上市公司资本结构和治理研究.pdfVIP

股市众议园 我国国有上市公司资本结构与治理研究 □ 扶青 （中山大学岭南学院，广东广州 510275 ） 摘要：本文分别用描述统计分析和趋势分析对我国国有企业的资本 据 同时， 公司治理结构是企业资本结构的体现和反映。 , 结构进行研究，并指出债权结构与股权结构将影响我国国有企业的公司 Williamson E.Oliver (1988 ）指出，股本和债务与其说是融资工具， 治理。 不如说就是控制和治理结构。 Hart(1995) 认为，给予经营者以控 关键词：国有企业；资本结构；公司治理 制权或激励并不十分重要 至关重要的问题可能是要设计出合理 , Abstract :This paper discusses SOE capital structur 的融资结构，限制经营者以投资者的利益为代价，追求他们自己 e in descriptive statistics and trend regression meth - 目标的能力。 资本结构通过影响公司的治理结构，进而影响企业 ods. It is found that both debt structure and stake - 的价值。为此，本文通过分析国有企业资本结构的特点，为国有企 holder structure would affect the corporate gover - 业的公司治理提供依据。 nance. 一、国有企业资本结构描述统计分析 ； Keywords :State -owned Enterprise Capital Structur 本文从WIND 数据库中收集样本数据， 选取第一大股东为 e ；Corporate Governance 国有或国有控股公司作为研究对象。 对 年共 年中 1997～2006 10 国有企业是我国国民经济的支柱 是我国经济发展的重要保 国国有上市公司的样本进行了筛选， 按照我国学者研究的惯例， , 剔除 股和 股的样本，剔除某些 股和 股的样本，剔除 障。进一步深化国有企业的改革，加强对国有公司治理，提高企业 B H ST PT 的经济效益是我国当前最紧迫的重要任务之一。 资本结构是指企 资产负债率超过 100%的样本，共搜集了74