多元化融资助力土地一级开发.pdfVIP

SHANGHAITUDI研究与探索 巨大 ，有些地方政府财政紧张 ，没 资发)，运用多种手段 券融资，只是 以债券之名 ，行信托 有足够 的资金保障土地一级开 规范土地储备机构进行融资的行 融资之实 。其没有经过债券发行 发 ，于是采取政府负责抓 “两头”， 为 ，控制土地储备融资规模 ．强化 的任何审查和程序 ．也没有通过 控制土地储备计划和供地计划 ： 土地融资风险管控 。对于银行贷 国家发改委等相关部 门的审批 ． “放 中间”，充分利用社会力量实 款的，只有列入名录的土地储备 而是通过集合资金信托融资的方 施土地一级开发 ．土地一级开发 机构才可以向银行业金融机构贷 式募集资金 ，并 以信托贷款 的方 过程 的所有开发整理 、融资、风险 款，并根据贷款人的信用状况、土 式提供给土地储备中心。 全部交给投资开发商 ，投资开发 地储备项 目周期 、资金 回笼计划 从法律上看 。现阶段发行地 商再从 中获取土地收益分成 。或 等因素合理确定贷款期限，贷款 方政府土地储备融资债券仍存在 再通过 “招拍挂 ”获取该土地进行 期限最长不超过五年 。名录 内土 制度障碍。地方政府债券仍 以中 二级开发 。这也被称为一二级联 地储备机构所属的储备土地 ，具 央代理地方发行的方式运行 ．以 动的开发模式 ，由于近两年房地 有合法 的土地使用证 ，方可用于 省 、自治区、直辖市和计划单列市 产市场行情下滑 ，房企拿地成本 储备抵押贷款 。贷款用途可不对 这类层级较高 的地方政府为发行 增加 ，很多房企也尝试 以此方式 应抵押土地相关补偿 、前期开发 和偿还主体 ，虽然 ((2011年地方政 “曲线拿地”。 等业务，但贷款使用必须符合规 府 自行 发 债试 点 办法 》(财 库 二、两种开发模式下的融资 定 的土地储备资金使用范 围，不 2『0111141号 )规定 ，上海 市 、浙江 途径 得用于城市建设以及其他与土地 省 、广东省 、深圳市成为地方政府 由于当前 国内存在不 同的土 储备业务无关的项 目。 自行发债试点，但是此次发债计 地一级开发模式 ．参与市场 的主 2．多元化融资渠道的尝试 划只是在给定规模前提下的 自行 体角色不 同．融资的方式也有所 (1)土地储备融资债券 发债 ．而不是真正意义上的 自主 不 同。如果是政府垄 断土地一级 土地融资债券是地方政府及 发债 。因此 ，对于发行债券用于土 市场 ．融资的主体往往是依靠政 其土地储备机构为实行土地开发 地储备 ，还需要等待公债地方化 府信用担保融资或者政府、政府 整理 、收储 ，而向社会发行 ，以土 的进 一步深入 ，消除地方政府 发 下属 的城投公司以某项资产进行 地 出让收益为担保 ，承诺按约定 行债券 的制度障碍 ，为土地储备 抵押融资：如果是市场主体实施 还本付息的债权债券凭证 。2008 债券融资及其他重点项 目建设融 土地一级开发 ．往往是 以市场主 年 1月9日至29日，内蒙古 自治区 资建立 良好的制度平台基础。 体 自身其他资产做抵押 、担保融 土地储备 中心通过 中国建设银 (2)保险资金参与投资土地 资．部分