黄晓捷-私募股权投资基金与商业银行信贷.ppt

私募股权投资基金与商业银行（信贷）业务 时间：2008年5月 地点：中国人民银行研究生部 北京惠达九鼎投资管理公司 黄晓捷 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （一） Key Facts 84.31亿美元——58支新募集基金规模，比2006年增长89.8% 35.89亿美元—— 415个投资案例的总投资金额，比2006年增长64.5% 134.1% ——相比2006年VC/PE背景企业IPO数量增长率，可明确观察企业中，2007年IPO数量96 7.74倍——境内IPO平均首日投资回报率高于境外 8.05倍—IPO平均首日投资回报率最高的资本市场， 9.25倍 ——行业最高IPO平均首日投资回报率5300% ——最高单笔投资回报率 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （二）2007年回顾 1、中国在全球市场的地位日益重要： 2007年中国市场新募集基金58支，增长41.5%； 新募集基金规模为84.31亿美元，增长89.8%。 2、市场本土化进程开启，人民币基金兴起： 《合伙企业法》修订、海外红筹受阻， 人民币持续升值、国内资本市场退出高回报 3、投资规模持续增长，投资由TMT行业转向传统行业 4、投资领域多元化，投资地域集中度下降 5、投资Pre-IPO化特征显现 6、政策引导境内退出和创业板市场建设加速 7、在境外资本市场退出数量为61个，增加了84.8%； 在境内资本市场退出数量为35个，增加了250.0%。 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （三）2007年私募股权基金投资概况 1、投资规模 2、投资数量 3、分行业投资概况 4、分阶段投资概况 5、中外资投资比较 6、TMT与非TMT比较 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）2007年私募股权基金退出概况 2007年中国企业在境内和境外资本市场IPO的数量和融资规模均创历史记录，蝉联全球融资桂冠。 中国企业IPO数量为242个，融资金额为1023.72亿美元。其中，116家中国企业在境外资本市场IPO，融资金额为353.98亿美元；126家中国企业在境内资本市场IPO，融资金额为669.74亿美元。 2007年PE背景企业IPO数量为96个，比2006年增长134.1%；PE背景企业MA数量是13个，比2006年减少92.3%。 2007年96家PE背景企业在境内外资本市场IPO，涉及融资金额319.07亿美元，约占中国企业IPO融资金额的1/3。 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）2007年私募股权基金境外退出61个 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）2007年私募股权基金境外退出回报 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）2007年私募股权基金境内退出概况 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）境内退出首日回报率 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）回报率行业分析 一、2007年中国大陆私募股权基金发展概况 （四）2007年单笔投资回报率前十位 二、私募股权基金与商业银行业务 （一）托管： 资金托管 交易托管 股权托管 退出托管 （二）资金募集 （三）财务顾问 （四）信贷支持 三、私募股权投资基金与商业银行信贷业务 （一）财务顾问 股权投资财务顾问、 IPO及再融资财务顾问、 重组与并购财务顾问、 项目融资财务顾问等 三、私募股权投资基金与商业银行信贷业务 （二）几点参考意见： 1、能获得股权投资的企业质地不会太差； 2、获得资金注入后，信贷风险进一步降低； 3、获得投资的企业未来有良好的发展空间； 4、联合股权投资基金进入企业，在企业信贷业务中能获得较高的发言权 三、私募股权投资基金与商业银行信贷业务 （三）信贷业务的种类拓展步骤 1、信贷业务种类： 杠杆贷款、过桥融资、 直接投资、配套贷款 2、信贷业务联合拓展步骤 提供企业信息—协同调查—议定方案— —投资+贷款—后续管理—实现上市— —私募退出—后续优质客户 四、拟投资企业标准 （一）成长类项目选择标准 1、成长性：（1）过去2-3年，每年收入增长不低于30%-50%； （2）未来2-3年，每年预期收入增长不低于30%-50%； （3）该增长必须是明确、可信的。 2、行业地位：必须是在细分行业或者目标市场排名靠前（考虑行业结构。 3、商业模式：商业模式明确、清晰，原则上不能是纯粹简单加工型