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寻找农业现代化与行业景气交集 ——农林牧渔行业2013年投资策略 证券分析师 赵金厚 A0230511040007 联系人：宫衍海 林隽婕 2012.11.28 核心逻辑与结论 逻辑: 1. 中长期看好符合农业现代化发展趋势、经营理念和模式创新变革的成长性农业公司。十八 大之后中国农业现代化进程会加快，农业生产手段、技术和管理模式正在、或将有重大变 革，践行农业现代化之路的农业上市公司具有更多发展机遇。 2. 但农业相关子行业有其行业特征，包括生产销售的季节性，或景气波动的周期性，致使相 关上市公司业绩体现不均衡，具体投资需要考虑子行业阶段性特征或结构性机会。 3. 投资策略：依据农业现代化主题自上而下“选股”，根据行业特征变化自下而上“择时”。 2013年农业行业总体评级：中性。但结构性机会仍在：1季度关注种业； 2季度关注海洋 养殖；3、4季度关注饲料、畜禽养殖。 4. 相对看好公司：种业：隆平高科、登海种业；海洋养殖：好当家、壹桥苗业、獐子岛；饲 料：大北农、海大集团、通威股份；畜禽养殖：雏鹰农牧；其他：亚盛集团、金宇集团。