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2009年镍市场回顾及2010年展望 　　[联合金属网] 2010-01-11 10:07:14.0 【行情回顾】2008年国际经济市场从如火如荼演变成为全球金融危机，市场面严重恶化，尽管国际镍企业纷纷开始减产、限产，想通过减少资源的市场投放量来调整产品市场库存，但依然收效甚微，无力回天。行至08年底，镍价一度触及8900美元的五年来低位。 进入09年后，尽管市场状况依旧惨淡，但各国政府相继开始采取一系列的措施，逐渐稳定了市场的信心。虽然全球经济前景仍存在很多不确定因素，但是普遍认为最坏的时刻已经过去，刺激了大宗商品价格回升。随着美国不断发行货币增加市场的流动性，美元贬值的趋势不可避免，因此美元汇率已成为大宗金属价格的一个重要因素。这两个因素增加了镍的投资性需求，带动镍价在09年中期稳步回升。 09年3月之前，镍价依然延续08年末受经济危机影响导致的低迷状态中，尽管各大镍生产商采取纷纷减产等措施，但仅能维持镍价稳定，并未出现反弹。而下游消费厂商在经济危机影响下也停止采购，以消耗自身库存为主，市场较为冷清。至三月末，各国经济调整措施出台，逐步缓解经济危机带来的市场恐慌情绪，之后公布的各国经济数据状况也有所好转，提振市场信心。LME期镍价格由2月24日9475美元/吨的年度最低点，一路震荡上扬至8月7日的20200美元/吨的年度高位。下游消费厂家补充库存的意愿也有所增加，消费情况出现好转。而进入九十月份的市场旺季之后，镍市反因之前持续的上扬而出现了回调的意愿，至年底呈现出“W”型走势，维持高位震荡。 图、LME期铜与上海现货价格走势对比： 　　国际市场 　　1.恢复产能 　　经过08年经济危机的强势冲击，09年全球市场处于逐渐恢复的阶段。各国经济恢复政策的出台，逐步改善经济危机后苍凉的市场状况。而全球经济的稳步回升，也让市场信心有所加强，普遍认为经济危机爆发后最黑暗的时光已经过去，投资人也开始逐步尝试对大宗商品的投资。而镍市方面，受经济危机影响而跌至5年来低位的镍价跟随世界经济恢复的步伐出现反弹，稳步上扬至17000点左右的高位。而之前因经济危机而纷纷减产的诸多大型镍加工厂，也在09年尝试恢复部分产能。期间，赞比亚Albidon镍公司Munali矿正式宣布重启产能，该公司于3月9日（当时镍价9696美元/t）宣布暂停生产，6月初（镍价14683美元/t）宣布计划于7月重启。金川公司持有该项目的股份从20%增加到80%。该矿年产镍精矿1万t。金川集团向该项目提供的融资支持方案中包含预付款180万美元，以700万美元购买1350万股份，以及资助基本生产经营活动的融资。FNX（2008年10月20日宣布停产）也表示可能重新开启位于加拿大Sudbury的镍矿厂，因为公司考虑到目前的镍价已经接近目标价，7月份镍价要继续上涨，该重启计划实现的可能性更大。而矿业巨头必和必拓在09年出售了Yabulu镍精炼厂，同时将苦心经营的Ravernthorpe镍项目拱手出让。其实自从必和必拓自2009年1月关闭位于澳洲西部为Yabulu炼厂供应精矿的Ravensthorpe镍项目后，业内对Yabulu镍冶炼厂的未来一直存疑。必和必拓和买家亿万富豪Clive Palmer均未透露成交价，但这将导致必和必拓减计6.75亿美元资产。尽管部分镍矿开始恢复生产，但毕竟经济危机余威尚存，当前世界经济虽在加速恢复中，但市场上仍不敢对经济走势作出确定的判断，因而更多的镍生产厂家仍是以维持当前产量为主，观望市场动态，并不急于恢复产能。这在一定程度上，也缓解了全球镍市供应过剩的压力，促使镍价能够出现较为平稳回升。 　　2.镍铁供应状况 　　金融危机的爆发导致镍价骤降，因此在09年初欧美、日本的不锈钢厂开工率都很低，日本2009年的不锈钢产量估计只有2008年的一半。虽然全球经济在09年出现了稳步回升的势头，但国外主要镍铁企业表示不会增加产量，希望能够稳定价格的回升，全球主要的镍铁新项目几乎都要到2011年以后才能逐步投产。2008年第一个宣布减产的Xstrata公司的Falcondo镍铁厂，至今也没有复产的消息。而国内方面不锈钢市场跟随镍价逐步回暖，带动对镍铁需求的加大，国外多余的库存向国内转移，致使中国今年的镍铁进口量也达到新高。这也在一定程度上成为推涨镍价的因素之一。中国不锈钢企业在09年的高速回暖，让世界眼前一亮，但由此引发大量的进口以及投资商囤货等行为，在后市恐将对镍价造成一定冲击。行至2010年，若欧美经济能够较快摆脱经济危机的阴影，稳步回升，将对全球镍及镍铁市场的改善起到较大的促进作用。 图、全球与中国不锈钢产量对比： 　　3. 库存分析 　　09年3月之前由于市场信心不足，LME库存一度从年初的7.7万吨增长至10万吨左右。之后因镍市出现好转，下