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13章 存货和应收账款管理 经济订货批量： 经济订货批量的存货相关总成本： 经济订货批次： 存货周转期： 13章 存货和应收账款管理 案例：p307-6.13 d=40,000, c=20, h=0.4 13章 存货和应收账款管理 实行数量折扣的经济订货批量模型 计算公式：存货相关总成本＝购置成本＋相关订货成本＋相关持有成本 即： 计算步骤：（1）确定存货经济批量，作为进货批量的第一选择，计算存货相关总成本；（2）计算按实行数量折扣的进货批量进货时的存货相关总成本；（3）比较不同进货批量下的存货相关总成本，最低存货相关总成本对应的进货批量，即为最佳经济进货批量。 案例：p308-7.3 经济订货批量 经济订货批量相关总成本： 采购成本 订货成本 持有成本 9000+450+450=9900 45×200=9000 300×45/30=450 30/2×(200×15%)=450 享受3%折扣并订货60件 相关总成本： 采购成本 订货成本 持有成本 8730+225+873=9828 45×200×(1-3%) =8730 300×45/60=225 60/2×[200×15%×(1-3%)]=873 享受5%折扣并订货90件 相关总成本： 采购成本 订货成本 持有成本 8550+150+1282.5=9982.5 45×200×(1-5%) =8550 300×45/90=150 90/2×[200×15%×(1-5%)]=1282.5 14章 现金和应付账款的管理 现金管理 现金的持有动机：交易动机/预防动机/投机动机 现金管理的目标：在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能减少现金持有量，而将闲置的资金用于投资以获取一定的投资收益 潜在的现金流问题 表现形式：亏损/通货膨胀/成长/业务的季节性/一次性大笔支出 缓解方法：推迟资本支出/加速未来现金流入/变卖资产/推迟付款 14章 现金和应付账款的管理 银行存款流程和现金管理 无效现金管理的表现：长期浮存款/信用期高于行业标准/管理不善 浮存款：从付款公司支付货款到收款公司收到货款存入银行可以使用为止的期间内占用的资金 长期浮存款的成因：传递延误/存放延误/结算延误 减少浮存款的方法：存放延误最小化/使用银行划拨系统/鼓励客户通过BACS付款/定期付款采用订单和直接借记方法/使用结算行自动支付系统 14章 现金和应付账款的管理 银行透支管理 管理银行透支的方法：提前与银行签订透支协议/不能超过透支额度/收款立即存入银行以减少透支额/准时付款/临时而非持久透支 透支利息自透支之日起以透支额为基数按日收取，透支天数包括周末和节假日 案例：p318-4.5 每日透支利率 11%/365=0.03% 每日平均收入 1950,000/(52×6)=6250 每日可节省透支利息 6250×0.03%=1.875 每周存放延误总天数 16天 每周可节省透支利息 1.875×16=30 每年可节省透支利息 30×52=1560 14章 现金和应付账款的管理 剩余现金的投资 短期存款（货币市场借贷/地方政府存款/金融公司存款） 进行短期投资（投资于短期债券(国库券\存款证\汇票等)/长期债券/股票） 归还股东（增加年度股息派送/进行特别股息派送/回购公司股份） 14章 现金和应付账款的管理 应付账款的管理 使用应付账款的利益和风险（利益：减少流动资金投资/融资成本低；风险：不能按期偿还损害自身信誉风险/增加信贷风险/需要提供担保） 应付账款的管理要素：从供应商处获得满意的赊账条件/出现现金短缺时延长付款期/与供应商保持良好关系 14章 现金和应付账款的管理 应付账款和结算折扣 案例：某企业按照“2/10，n/30”的信用条件购入货物10万元 （1）如果该企业在10天内付款，便可享受10天的免费信用期，并获得折扣0.2万元（10×2%） （2）如果买方企业放弃折扣，在10天后（不超过30天）付款，便要承担因放弃折扣而造成的隐含利息成本。放弃结算折扣成本的计算公式为： 14章 现金和应付账款的管理 该企业10天后（不超过30天）付款放弃 折扣所承担的成本为： （3）如果买方企业延迟至50天付款，则所承担的成本为： 14章 现金和应付账款的管理 结论：三个权衡 如果能以低于放弃折扣的引含利息成本的利率借入资金，则应借入资金享受折扣 如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣进行投资 如果企业因资金短缺而欲展延付款期，则应在因展延付款期降低的放弃折扣成本与丧失的信誉之间进行权衡 14章 现金和应付账款的管理 小企业的流动资金问题 规模小，与供应商、