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投融资成本与收益分析070915 本文由kingwisdom258贡献 投融资成本与收益分析 -金融计算器的使用 理财规划师课程 2007年9月15日 演讲人： 演讲人：蓝裕平 北京师范大学（珠海分校） 北京师范大学（珠海分校）国际金融学院 副教授 1 蓝裕平 时间 1986~1988 1988~1991 1992~1995 1999~2001 2002~2004 2005~ 2002~ 2005~ 2006~ 中山大学 管理学院 经 济 学 硕士 杰出） 新西兰梅西大学商学院 （杰出）商学硕士 工作单位 中山大学管理学院 职务 教师 外汇部交易主管 经理 金融投资部经理 总裁助理 副教授 独立董事 非执行董事 独立董事 国际商业信贷银行深圳分行 深圳怡邦投资咨询公司 深圳创策投资发展公司 北京当代投资集团 北京师范大学珠海分校 国际金融学院 深圳市得润电子股份有限公司 香港中国海景控股有限公司 深圳晶辰电子科技有限公司 FINANCE专业中的计算问题 FINANCE包括金融/财务/理财/财政/融资 等于资金的运作有关的任何活动； FINANCE的活动常常是涉及成本、收益 以及风险的权衡，而有关的运算由于涉 及数学模型的运用，需要借助电脑或计 算器。 在西方的大学，金融计算器是FINANCE 及相关专业学生所必备的工具。 3 讨论主题 终值（FUTURE VALUE） 现值(PRESENT VALUE) 多期现金流量 (MULTIPLE CASH FLOWS) 永续年金和年金 (PERPETUITY AND ANNUITY) 年限摊销模式 (AMORTIZATION ) 有效年利率 (EFFECTIVE ANNUAL RATE） 成本（COST） 天数（DAYS） 4 金融计算器 美国德州仪器\康柏所产计算器-美国cfa 金融分析师考试指定适用的计算器 日本casio FC-200V 和FC-100V 说明书可在下址下载： http://ftp.casio.co.jp/pub/world_manual/edu/c n/FC-200V_100V.pdf 5 金融计算器的设定 SETUP： Payment: 支付在期初（begin)或期末（end）。按 EXE进行选择。绝大多数支付都发生在期末，少 数发生在期初，如租金支付。 Date mode: 365天或360天？一般是365天 dn:在计算复利题目的时候，单月利率是复利（ci） 还是单利（si）计算?一般是ci Date: input:DMY Fix:小数点后位数？ 6 单利计算 Simple Interest 复利计算 Compound Interest 现金流量(投资评估) １、净现值（NPV） ２、净终值（NFV） 年限摊销 Amortization 天数计算 Day 成本，售价，毛利的计算 ３、内部收益率（IRR） Cost，Selling price，Margin ４、回收期（PBP） 1.终值 单利simple interest:只以原始投 资賺取利息，每期利息收入都退出 投资。 复利compound interest:除原始投 资，每年所获利息也加入投资并赚 取利息。 终值（future value）:以复利计算 的投资期末总价值。 8 1.2 单利与复利比较 9 1.3 终值 $100的终值（FV） $100的终值（FV） FV = $100 × (1 + r ) t 从以上单利与复利计算的结果可见，由于“利生利” 的效果，复利计算下的利息收入高于单利计算 下的 利息收入。 10 1.3.1 终值与利率的关系 $100的終值 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 利率 0% 5% 10% 15% 时间越长，终值越大； 利率越高，终值越高； 0 2 4 6 8 10 12 14 年數 11 16 18 20 22 24 28 26 30 单利计算模式的基本因子 ●SET： 一年中的天数 ●DAYS：利息周期天数 ●I%：年利率 ●PV：本金（现值） ●SI：利率额的简单终值 ●SFV：期末本息余额的终值 ●ALL：合并计算 1.4.1 单利计算 案例 – 单利 本金$100，在 6%利率单利计算之下，5年间赚 得的利息和投资期的总价值。 按键：SMPL（SIMPLE） 输入：dys=365X5 EXE I%=6 EXE PV=-100 EXE SFV:SOLVE SFV=130 13 复利计算模式的基本因子 ●SET： 付款期 ●N：复利计算周期数 ●I%：利率 ●PV：现值 ●PMT：每期付款额 ●FV：终值或最终付款额 ●P/Y：年付款数/期 ●C/Y：年复利数 1.4.2 复利计算举例 案例 – 复利 本金$100，在