朱少平中国私募基金立法中比较关注的几个问题.docVIP

朱少平：中国私募基金立法中比较关注的几个问题 全国人大财经委法案室主任朱少平表示，有关私募基金立法的问题正处于探讨过程中。 朱少平表示，中国基金业的快速发展，中国的证券市场快速发展也出现了一些新的问题和情况，也要求我们对我们实施六年左右的基金法做出一些调整。而且从去年开始，立法机关也做了大量的工作和调查研究，提出了很多问题，但这些问题都在进一步的探讨过程中。目前大家比较关注的大概有这几点： 第一基金法原本规范的主要是公募基金、证券基金，既然是基金法，我们应该规范什么呢？应该把所有的商业类基金都包括进来。我研究了一下，我们基金包括三大类，第一块是政府基金，是政府依据行政权利征集的费用。第二类基金是公益性基金，通过募捐设立的基金。第三类是商业基金，商业基金就是由一定的机构发起征集广大投资者的钱形成基金资产，然后交由管理者托管，用这个钱进行投资，用所得收益汇报给投资者这么一种投资方式。当然，基金概念存在很大的争议，有人说是机会，有人说是投资方式，有人说是产品，有人说是财产。实际上基金这些特点都有，关键是立法怎么来定。我们现行法律规定就是公募基金，对私募的问题提了一句，对公司也提了一句，但这两句基本没有展开。这次修改法律，跟大家有不少建议，既然有基金法就要包括所有基金，这是范围来讲。 第二包括所有基金那就有一个问题，一级市场要不要、二级市场要不要，特别是PE基金，咱们现在做PE的，全国有五、六百家企业，资金量已经达到五、六千亿，做的如火如荼。进来的话是基金法还是证券投资基金法？原来我们叫证券投资基金法，这时候有人说如果要把这两块包进来是基金法而不是证券基金法。其实证券什么东西，证券就是能够证明某种财产价值的票卷，所以无论上市还是不上市的都可以扔给证券，如果避免大的修改争论我认为说不叫基金法还沿用证券投资基金法也未尝不可。 第三个问题，我们原来的基金法规范的就是一个约束基金或者信托基金。而在我们现实生活中，在国外的法律制度里，在世界操作里，大多数人比较认可叫公司性基金或者有限合伙人基金，但就这两种基金形式，我们目前法律是没有依据的，其实公司法规定的是公司不是基金，合伙企业法规定的是合伙企业也不是合伙型基金。因此我们这次修改法律就面临着我们的基金组织形式到底是一种还是三种。其实1999年2000年前后制定基金法的时候，立法机关曾经想过把公司型基金放进去，但公司型基金就有一个问题，到底是不是公司？美国有投资公司法，规范的是投资公司就是一个公司，但他的投资公司和我们的基金又特别相似，这种基金和他的普通公司是什么关系谁也搞不清楚。十年前争论来争论去，把这个问题就隔在那了。 我们最近也找了一些研究机构和国外回来的专业人士探讨，他们说其实美国投资公司法限定投资公司也不是一般意义上的公司，因为什么？基金的一个最大特点叫待客理财，就是说我把钱募进来了，交到我这个地方之后这个钱不是我的，不是我们公司的，而是我们决定把这个钱交给谁，比如交给一个基金管理公司，既然我交给它了，这个钱不是我玩的，如果我自己玩，就我们公司设立一个董事会，董事会决定怎样做，这是自己管理。如果把钱交给别人了，你把钱募进来交给你管理公司做，而不是那个公司或者那个公司型基金的董事会投的。这一点非常重要，当时的法律之所以这个地方隔在这，就是关系处理不清楚。经过反复讨论，最近终于在这个问题上和几位主要的研究问题的同志们达成了共识，公司型基金不是我们一般意义上的公司，那么由此产生一个问题，既然不是公司，登记在哪？税务怎么办？证券投资基金是契约型的，因为不是一个企业，不是一个企业就没有公司所得税的问题，不是企业也没有一个企业登记的问题。我们将来做公司型基金或者用其他名义的形式，那么它的登记也可能不在企业登记系统，到企业登记机关登记也要到税务机关登记。还有登记之后就要到税务部门要不要登记，如果我不在工商部门登记，自然而然也不到税务部门登记，由次税的问题包括营业税、所得税等这个地方就不产生了。当然管理公司你该做什么做什么。第三点就是合伙，大家都知道，我们在2006年正式通过合伙企业法，合伙企业法通过的时候我们有一些外籍企业召开了大型会议，庆祝我们在中国的合伙企业法诞生，为什么？因为合伙企业最大的问题是由有限合伙的形势，便于有钱和有管理能力的人两类人士集中起来，你有钱出钱我有力出力。 因此我们现在做PE的相当一部分基金都是做的有限合伙基金，但又有一个问题，有限合伙基金事实上登记的是什么呢？我问了几个从事PE投资的机构，他们说在做基金，我做有限合伙基金，我说有限合伙基金在哪登记的？当然是工商局。我说登记的是什么？登记的是有限合伙企业。既然是有限合伙企业就不是基金，那你把这个东西交给别人管理或者别人交给你管理是什么关系？他说这是搞法律研究的。如果法律关系弄不清楚，现实生活中，往往会发生纠纷。去年的行情里大