A商业银行住房抵押贷款证券化运作模式设计.pdf

西北工业大学M聃论文 摘要 住房抵押贷款证券化(MBS)是将流动性差但未来具有稳定现金收入流的住 房抵押贷款，构造和转变成可销售和转让的证券产品的过程。这种源自20世纪 70年代美国的余融创新工具，改变了传统的“借款人一银行一储蓄者”的信用 链，将其扩展为一个由储蓄者、银行、借款者、证券化中介机构、投资者和其他 有关中介机构组成的更长的信用链，使商业银行降低了流动性风险，同时也使 MBS的各方参与主体从中受益。20世纪90年代中期以来，我国学界和金融界多 从宏观层面对MBS进行深入研究，但对微观主体运用这一创新工具的操作模式进 行研究的非常少。本文以A商业银行为实施主体设计了一套可操作性强的MBS运 作方案，期望为我国商业银行运用MBS改善资产流动性，提高创新能力提供有益 的借鉴。 本文首先从资产证券化的基本概念和运作流程出发，介绍了住房抵押贷款证 券化的一个核心原理(基础资产的现金流分析原理)和三个基本原理(资产重组 原理、风险隔离原理和信用增级原理)。其次分析了A银行经营管理中的问题， 论述了其实施MBS的意义和可行性，确定了MBS的设计原则。其三结合我囡目前 自尊宏观经济、法律政策和会融市场等现状，设计了