基于Copula风险中性校准的违约相关性的研究.pdfVIP

第16卷第5期 中国管理科学 V01．16，No．5 2008年 10月 Chinese Science Oct．， 2008 JournalofManagement 文章编号：1003--207(2008)05—0022--06 基于Copula风险中性校准的违约相关性研究 童中文，何建敏 (东南大学经济管理学院，江苏南京211189) 摘要：违约率的估计是IRB法的核心要素之一，违约相关性是违约概率研究和估计的不可忽略的重要因素，目前 的研究大多通过资产相关替代研究违约相关。风险中性可降低模型风险带来的估计误差。本文针对CDSs特征构 建了风险中性违约相关估算的Copula模型，并提出了Copula选择方法且进行了实例分析，发现8自由度学生t— Copula是最优的． 关键词：违约相关性；CopulaI风险中性 中固分类号：F224．0 文献标识码：A