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研究与创新ISTUDYANDINNOVATION 企业财务可持续增长研究现状述评 中国海洋大学 张 波 现代市场经济中公司发展的持续性、经营的稳定性和业绩的 业的增长更具敏感性。 成长性是企业战略管理的核心。同时，在产品、技术、知识等创新速 油晓峰、王志芳 (2003)对希金斯和范霍恩的财务可持续增长 度 日益加快的今天，成长的持续性已经成为现代企业所面临的一 模型假设的局限及预测的性质进行了分析，指出模型缺乏实际可 个比管理效率更为重要的课题，比管理效率更难实现的目标 ，一个 行性、缺乏真实性和可比性以及没有考虑债权人和经营者的财务 影响经济稳定和持续发展的首要因素。DutchShell1983年的一项 策略，并针对现实中的财务问题，发展了模型的内容，拓展了其应 调查发现，在1970年名列 财《富5o0》排行榜的美国公司，有13／已经 用范围。通过引入现金流量的概念，将可持续增长与企业兼并重组 销声匿迹，美国大型企业的平均寿命不足40年。我国的统计资料显 的研究结合起来；通过引入财务成本控制的概念，将可持续增长与 示，国内中小企业平均寿命只有3．5年 ，集团寿命是7至8年