银信合作的现状与趋势.pdfVIP

专 题 推动银信合作规范发展 主持人：贾瑛瑛 41 规范与创新：银信合作的现状与趋势 ■　中国人民大学信托与基金研究所执行所长　邢　成 值低，法律风险大，甚至成为商业银行规 不公，竞争不利，难以生存。然而，2006 我国银信合作模式沿革 避监管、灰色运作的乐土，与银信资产交 年民生银行一款 “双层信托——银信连接 易的本源定位渐行渐远，为规范的银信合 理财产品”的出现，却让信托公司和商业 自2002 年“一法两规”（“一法”即《中 作业务进一步发展埋下巨大隐患。 银行同时看到巨大的战略合作空间，同时 华人民共和国信托法》，“两规”即 《信托 第三阶段为银信连接理财阶段。该阶 也体会到战略双赢和蓝海战略的魅力。此 投资公司管理办法》和 《信托投资公司资 段的出现是源于中国银监会于2005年11月 后银信连接理财产品迅速蔓延，遍地开花， 金信托管理暂行办法》）出台以来，我国银 1 日正式颁布实施的《商业银行个人理财业 直至2007 年“打新股”银信连接理财产品 信合作的模式，基本经历了五个主要阶段 务管理暂行办法》和 《商业银行个人理财 的出现，将该阶段的银信合作规模推向历 （见图1）。 业务风险管理指引》。该办法的出台彻底结 史最高峰。 第一阶段为产品代理销售阶段。该阶 束了此前商业银行开展个人理财业务无法 第四阶段为股权重组阶段。伴随交通 段信托公司急于运用商业银行的销售网点 可依、灰色运作的状态，从此商业银行个 银行成功收购重组湖北国投的方案获国务 和公信力，解决集合资金信托产品“200份” 人理财业务成为其主流而重要的阳光业务。 院和中国银监会批准，并将其更名为交银 和“5 万元”的规模制约和瓶颈限制，而商 同时，商业银行大规模开展个人理财业务 国际信托公司，正式拉开自“银信分离”整 业银行则充满戒心，加之代理费用有限，对 给信托业带来巨大的冲击和影响，特别是 顿以来时隔十五年之久的商业银行与信托 银行中间业务收入的贡献微不足道，银行 募集方式、投资起点以及产品规模等诸多 公司之间股权层面上的深度合作的帷幕， 担心因代理信托产品而造成客户流失，存 方面政策规定的巨大差异，更使当时的信 从此，我国银信合作进入一个新纪元 （见 款减少。所以该阶段的银信合作不仅是浅 托公司出现集体恐慌，认为信托公司待遇 表1）。此后，民生银行与陕西国信签订合 层次的，而且银行方面比较排斥。 作协议；建设银行收购国元信托；招商银行 第二阶段为资产交易阶段。该阶段是 与西藏信托签署购并意向。同时，兴业银 伴随信托公司与商业银行之间合作推出的 行、中国银行、工商银行等也都先后传出 “信贷资产信托化”产品而出现的，也有人 与信托公司密切接触，推进并购的信息。不 把它称为“准信贷资产证券化”。伴随该类 久的将来，银行系信托公司必将成为中国 集合资金信托产品的产生和壮大，商业银 信托业不可忽视的一只强大力量。 行开始关注和意识到信托公司的制度平台 第五阶段亦即现阶段，以中国银监会 功能以及灵活的政策手段和投融资工具， 20 10 年8 月12 日正式发布《关于规范银 并主动与信托公司拓展新的合作领域和开 信理财合作业务有关事项的通知》为标 发新的信托产品，以此调整商业银行存贷 志，我们可以断言，我国银信合作模式与 比例、财务结构、表外资产规模以及中间