百货类上市公司营运能力与经营绩效相关性分析.pdfVIP

经营之道 上市公司营运能力与 经营绩效相关性分析 ■ 汪 滢 吴新霞 摘要 ：文章以40家百货类上市公司为 位 ．资产收益率可 以提高 O．7个百分点。 存货周转率 (InventoryTur130vet)是 研 究对 象，选取 了存货周转率、应收账款 邱 、梁立 (2010)在企业营运 资金结构 测度企业销售能力和流动资产流动性的 周转率、流动资产周转率和总资产周转率 对绩效 的影响—— 以纺织 服装业为例 一 个指标 ．也是反映企业生产经营各个 作为企业营运能力指标 ．选取净资产收益 的实证研究中发现 ．流动 资产 比例与净 环 节 中存货运营效率 的一个综合性指 率作为衡量企业经营绩效的指标 ．建立 多 资产收益率呈显著正相关关系：流动负 标 。我们通常借助 以下公式进行粗略计 元回归模 型 ．进行实证分析 实证结果显 债 比例和流 动 比率与净资产收益 率呈 算：存货周转率=销货成本 ／平均存货余 示 ：四项营运能力指标 中．仅总资产周转 显 著负 相 关关 系 。 刁伍 钧 、扈 文 秀 额 。企业应收账款周转 的速度 ，即应收账 率对 百货类上市公司经营绩效具有显著 (2011)在关于营运资金政策与管理绩 款 J司转 率 fReceivablesTurnoverRatio)． 的正向作用 存货周转率、流动资产周转 效的研究——基于 白酒类上市公 司的 是一定时期 内赊销收入净额与应收账款 率对企业绩效水平有正向的影响．但在 研究结果表明 ：资产组合策略和利息率 平均余额的比率。企业流动资产的周转 1％水平 下不显著 ．应收账款周转 率对企 与 白酒行业上市公 司营运 资金管理 绩 速度指流动资产 周转率 fCurrentAssets 业绩效有负向影响．也不显著 效之间存在显著负相关关系 Turnover1．是流动资产的平均 占用额与 关键 词 ：百货类上 市公 司 ：营运 能力 ： 上述文献分别涉及传媒类上市公司、 流动资产在一定时期所完成的周转额之 净资产收益率 ：多元 回归 纺织服装业 以及 白酒类上市公司．国内针 间的比率 。总资产周转率 (TotalAssets 一 、 前言 对百货类上市公司营运能力与经营绩效 Turnover)=销售收入净额 ／资产总额 ．是 百货店是历史最悠久的零售业态之 相关性的分析并不多见 ．而针对百货类上 用来分析企业全部资产使用效率的主要 一 ， 相关数据表明我国百货零售业的产 市公司的国外文献所选择的测度指标与 财务指标 业集中度正在逐年提升 ，但相对于发达 本文有所差异 。基于此 。本文的研究具有 2．经营绩效相关指标 国家 的市场结构 ．仍处于较低水平 ．存在 一 定的理论意义和实践意义 盈利能力是指企业获取利润的能力． 较大的扩张空间。2007～2012年 ，中国百 本文通过收集 4O家百货类上市公司 常用其来衡量企业的经营绩效。主要的盈 货公 司的市场总值 增长了近 一倍 ．从 2011年和 2012年营运能力和经营绩效 利能力指标有营业利润率、成本费用利润 2007年 的3150亿元增长到 2012年 的 相关的财务指标数据 ，设立年度哑变量 ， 率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净 6830亿元。大约 30％的城镇居民每周至 构建多元 回归模型，进行实证分析 ．并对 资产收益率和资本收益率等 本文选取净 少前往百货公司购物一次．24％的城镇居 百货类上市公司提高经营绩效提 出相关 资产收益率作为企业盈利能力指标 。 民每个月都会去两到三次 92％的消费者 建议 净资产收益率是企业一定时期净利 购买服装时会选择百货公司 ．紧跟其后 二 、营运 能力与经营绩效 的相关性 润与平均净资产的比率，反映了企业自有 的是配饰 (77％)、个人护理产 品(71％)、 分 析