浅谈现金折扣率的制定及选择策略.pdfVIP

AIW U(：君鬻嘲UG麟U嘲AN糯LII煳刀葛垤l财务管理 浅谈现金折扣率的制定及选择策略 —I—————————————————～………4一一 ●邢立民／文 方 时 一 购商叫 黝别吓 腓特融舭 方交。， ～一一一 枷舭橼雠 篙篆 嚣鬣 和定躺栅薹}把 鲱龇弧舰货优虬现 物虑是金 。一折 一～一撼 一一黼～一～一一成心经曝蜘蝴搛科舢铘滁氓 一一～一 一、现金折扣率的临界值确定 的利润为：P’=S—C—E—Sx。又因为企业 (一)现金折扣率的上限。购销双 为现金折扣所留的最大空间是提供 期)1。公式中，就我国近年的情况来 方都要从商品交易中获利，销货方不 现金折扣前所创造的利润全部被折 看，b值不会接近1(如2008年中央 愿因提供现金折扣而引起亏损，赡货 扣抵消。即P7=o，S—C—E—Sx=0。X上企业平均总资产报酬率为5．6％)，相 方也是为了享受现金折扣才提前付 限=(S—C—E)／S=a。也就是说企业可提对分母360／(信用期一折扣期)来讲是 款。据此，可以根据对销货方的量本 供的最大现金折扣率为销售利润率。 个微乎其微的小数，分母中b项可忽 利分析确定可提供的现金折扣率最 (二)现金折扣率的下限。现金折 略不计。因此折扣率下限公式可简化 大值。假设企业计划年度销售收入净 扣率下限的设置要考虑的是多大的 为：xF艰=b／l360／(信用期一折扣期)】。 额为S(S是在合理的信用期条件下 现金折扣率对购货方才有吸引力。如 在上述信用条件下．假设信用期为30 的赊销额)．销售成本为C，期间费用 果现金折扣率制定的足够优惠。购货 天，折扣期为lO天．短期投资报酬率 为E。在此销售水平下，量本利分析如 方即使向银行借款或放弃计划的短 图所示： 期投资也会选择享受现金折扣。假设 -0．05％。 销货方提供的现金折扣条件为2／10， 二、现金折扣率的选择策略 金 rd30。购货方在决策是否接受现金折 计算出现金折扣率的上、下限 额 扣时需要比较：放弃现金折扣产生的 后，销货方在上、下限之间具体提供 多大的折扣率，还要结合企业的经营 机会成本=【折扣率，(1一折扣率)1X 环境来决定。具体应考虑以下冈素： 【3601(信用期一折扣期)】-[2％／(1—2％)】 x[3601(30一10)1-36．7％。 (一)销货方对资金的需求程度。 放弃现金折扣的机会成本也即 企业对资金的需求程度在不同发展 购货方享受折扣的报酬率(它与折扣 阶段有所不同。在创业期和衰退期， 目前销量 率和折扣期同向变化)。只有当报酬 企业的现金流量困难、急需资金，此 率大于市场平均短期投资报酬率或 时可提高现金折扣率。如果这一阶段 利润总额P=S一(C+E)。