国际定价与汇率变化的影响.docVIP

国际价格与汇率变化 Brioni的情况将引入国际定价中一个重要而具体的问题。与国内交易不同的是，国内交易的产品成本和价格都以同一种货币表示，而如果将产品从原产国家A出口到目标国家B，那么将涉及到两种货币。 试分析将产品销往德国的一家美国企业，其情况如下： 边际生产成本=60美元 产品在德国的价格=150德国马克当德国马克与美元之间的汇率为0.67时，也就是 1德国马克兑换67美分（1996年秋的实际汇率），150德国马克兑换100美元。这说明美国企业可获得40美元的单位贡献毛益,企业每销售100个单位的产品，就能获得4000美元的贡献毛益。 1985~1995年的十年间，德国马克对美元的汇率在0.74和0.50之间。现在我们来分析在汇率在这一范围发生变化所带来的影响。假设美元升值后的汇率为0.50，也就是1德国马克只能兑换50美分，德国市场的价格仍然为150德国马克，这是150德国马克就兑换为75美元，单位贡献毛益下降为15美元，单位利润则下降了62.5%。 再分析美元贬值的情况：美元贬值后，1德国马克=0.74美元，这样150德国马克能兑换111美元，单位贡献毛益增加到51美元，比40美元的单位贡献毛益增加了27.5%。 图6-3说明了汇率变化所带来的这些影响。中间部分单色阴影的长方形表示的是当汇率为0.67而不是0.50时的增量利润；右边深色阴影的长方形表示当汇率是0.74而不是0.67时的增量利润。这样，当汇率为0,74时美国企业获得三个长方形的全部利润；当汇率为0.67时，获得左边两个长方形的利润，当汇率为0.50时，获得最左边的一个长方形利润。这说明汇率在这一范围内的变化对利润的影响有多么大。 图6-3 德国马克与美元之间的汇率变化对利润的影响 如果美元升值，汇率从0.67变化为0.50时，美国企业应如何做出反应对其在德国市场的产品价格做出调整呢？美元升值后，美国企业在德国市场的竞争力减弱了，因为以德国马克计算的产品成本从90德国马克（用60美元除以0.67）提高到120德国马克（60美元除以0.50）。美国企业基本上有三个选择： 选择1：德国市场价格不变。导致每出售100单位产品的利润下降到1500美元； 选择2：保持美元利润不变。为保持美元计算的贡献毛益不变，将当地市场价格提高到200德国马克，结果比选择1更糟； 这两种应对汇率变化的反应都过度了。因为选择1由供应商独自承担美元升值的全部负担，而选择2美元升值的负担又全部转嫁给了顾客。实际上，选择2很受出口商的欢迎，因为它相当于按出口商的货币收取货款。 上述两种选择都不是供应商的最佳选择。 选择3：适当提高产品的德国市场价格。货币升值的负担由双方共同承担。德国顾客要支付稍高的价格，美国企业也要牺牲一些单位贡献毛益。 如果美元贬值，那么企业可以按相反的方向来进行类似的分析。同样“适当的”让德国顾客“享受”降价的好处比两种极端选择（选择1，保持德国市场价格不变；选择2，保持美元利润不变）要好。 基于这些考虑和观察，我们就汇率变动提出以下建议： 1、如果汇率变化，以顾客所用货币表示的价格保持不变并不是最佳的。 2、在这些情况下，以供应商的贡献毛益不变也不是最好的。 3、应对两个参数做出调整，以便由双方共但汇率变化带来的压力，或共享汇率变化带来的好处。 4、如果供应商的货币升值，应适度“提高”顾客货币表示的价格，货币贬值时的情况则正好相反。“适度”是指两种极端情况都应避免。 5在对汇率变化后的价格进行调整时，除了要考虑顾客反应外，还应考虑竞争情况。本币不同的竞争者受货币波动影响的程度也可能有很大差异,因此他们做出的反应和采取的行动也很可能不同。币值的变化可能从根本上改变价格的地位和价格的竞争力。