保障房项目封闭型融资模式研究.pdfVIP

项目管理技 2015年2月 PROJECTMANAGEMENTTECHNOLoGY 第13卷第2期 保障房项 目封 闭型融资模式研究 宋海滨 罗远 郝生跃 (北京交通大学经济管理学院，北京 100044) 摘要： 目前，我国保障房项 目建设面临严峻的资金压力，政府财政拨款依然是保障房项 目建设资金的主要 来源。虽然社会资金得到显著增长，但仍 以借贷资金为主，资金的外部性投入较高。而得益于保障房项 目 本身的 自造血能力较差，难以在保障房项 目的建设内部形成稳定的资金流。通过分析我国保障房项 目建设 自造血能力差的原因，以及美国封闭型融资运作模式，从组织架构、税收优惠措施和社会化融资平台三个 角度 出发，构建符合我国国情的封闭型融资模式。 关键词：保障房项 目；借贷式资金；自造血能力；封闭型融资模式 0 引言 住房 、自住房和公租房构成 ，廉租房和公租房统 称为公共租赁住房。在各方建设主体当中，政府 建设大规模 、高覆盖率的保障房项 目是保障 一 直扮演着举足轻重的角色。在各国保障房项 目 低收入群体居住权益和实现社会公平 的重要举 的发展过程 中，市场化与政府干预相结合的住房 措 。但受制于保障房项 目自身的福利属性，保障 供应体系是其发展趋势，完善保障房项 目建设制 房项 目的建设资金仍以政府财政拨款为主，社会 度已成为各国政府的基本任务…，因而我 国保障 权益性投资较少，保障房项 目的持续建设面临严 房项 目建设融资也在逐步由政府主导转向引导社 峻的资金压力。随着我国保障房建设项 目的不断 会资本参与的模式。 扩大，保障房建设的资金缺 口越来越大。土地财 保障房项 目建设的资金导入机制大致分为三 政的不可持续性也进一步收紧了保障房投资的银 个阶段：第一阶段表现为住房紧缺，政府通过提 根。通过分析当前我国保障房建设的融资现状， 供保障性住房解决居民的居住 问题 ；第二阶段表 笔者发现中央政府财政资金、土地出让收入、地 现为住房紧缺得到一定 的缓解 ，政府考虑引入社 方投融资平台、住房公积金收益、商业贷款和保 会资本进一步扩大保障性住房的覆盖范围，解决 障房出售 出租资金是保障房建设的主要资金来 社会公平问题 ；第三阶段表现为住房较为充裕 ， 源。但这些资金仍以外部借贷性资金为主，难 以 政府只需为租住群体提供一定的补助，解决 “居 在保障房建设的内部形成稳定的资金流，保障房 者有其屋”的问题。从市场现状来看，我 国住房 建设资金的持续性面临较大压力 ，进一步加大了 紧缺问题虽得到一定程度 的缓解 ，但高额的房价 保障房建设的融资成本和融资难度。因而探索保 与居民的收入之 问形成极大 的反差 ，居民的住房 障房建设资金的封闭型融资，培养保障房建设的 需求与保障房项 目供应不足形成结构性矛盾，保 内部资金流，对于保障房建设具有重要意义。