珠三角金融发展水平、FDI溢出效应与经济增长的关系研究.pdfVIP

2015年第1期 区域金融研究 NO．1．2015 (总第506期) of FmancialResearch GenerMNO．506 JoumalRe垂onM 珠三角金融发展水平、FDI溢出效应与经济增长 的关系研究 陈元刚 冯丹 (重庆理工大学，重庆400054) 摘要：外商直接投资对一国(地区)经济增长的推动作用受到金融发展水平的制约。文章从区域金融发 面板数据进行分析，发现珠三角金融市场发展规模对FDI溢出效应起到促进作用，金融市场效率起到抑制作用， FDI总量以及由金融发展所决定的FDI溢出效应促进经济增长但不显著。文章结合分析提出相应的政策建议， 以实现区域金融发展水平放大FDI的溢出效应，从而有效拉动经济增长的目标。 关键词：区域金融发展水平；FDI溢出效应；区域经济增长；面板数据分析法 中图分类号：F832．7 文献标识码：A 改革开放以来，我国不断地改善投资环境，吸收 国(地区)金融发展水平的一种体现。如图1所示，金 了大量的外商直接投资。通过引进和有效吸收FDI 融深化可以为外商投资企业提供全面的金融信息服 所产生的资本溢出效应、技术溢出效应、产业升级效 务，加深外资企业对国内投资环境的了解；其次在外 应等能够极大地促进经济增长。这些效果是由国内 资企业跨国经营过程中，金融深化能够在为外资企业 多种因素共同作用的，发达的金融市场为外资企业提 办理资本拆解、票据贴现等业务中降低交易成本，提 供全面的信息服务，进行风险管理，从而降低投资风 供融资便利，方便资金融通，吸引外资企业的投资；此 险，提高投资收益，营造有利于吸引FDI的金融投资 外，金融深化通过运营效率的提高、金融工具的创新、 环境。本文基于区域金融发展的视角，考察FDI溢出 金融产品种类的增加等方式简化外资企业结算程序， 效应对于珠江三角洲区域经济增长的影响，以期为珠 并为外资企业的经营活动提供风险控制与管理服务， 江三角洲乃至其他经济区域的下一步金融体系深化 从而优化外资企业经营活动，促进外资企业的投资。 改革、有效利用FDI提政策建议。 因此，一国(地区)发达的金融市场可以因其金融区位 优势，吸引FDI的流人。 一、区域金融发展、FDI溢出效应与经济增 2．金融深化强化对FDI的吸收，放大FDI溢出效 长关系的理论分析 应。金融深化通过两个方面强化对FDI的吸收：第 一，外资企业带来FDI，金融深化为外资企业提供方 (一)金融深化对FDI溢出效应的影响机制 便的资金融通，将增加货币的流动性，加速资本的积 1．金融深化促进FDI的流人。金融深化程度是一累，从而更快创造出更多的经济社会财富，形成资本 收稿日期：2014—11—08 作者简介：陈元刚，男，四川人，教授，重庆理工大学硕士生导师，研究方向为劳动与社会保障、社会主义 市场经济理论与实践。 冯丹，女，湖南衡阳人，重庆理工大学，研究方向为劳动与社会保障。 ——17—— 万方数据 《区域金融研究}2015年第1期 图2 FDI溢出效应影响经济增长的作用机制 图1金融深化促进FDI的流入