资源优势与条件约束下的次优选择：高青县区域担保圈风险处置案例.pdfVIP

案例研究 资源优势与条件约束下的次优选择： 高青县区域担保圈风险处置案例 中国人民银行淄博市中心支行课题组 （中国人民银行淄博市中心支行，山东 淄博 255000） 摘 要：当前县域企业融资尤其是县域骨干企业融资多采取互保联保的捆绑担保模式，在经济波动条件下， 容易产生区域担保圈风险的传递问题。区域担保圈风险的多发、频发所产生的多米诺骨牌效应，对区域金融经 济乃至社会稳定产生巨大影响。山东省高青县在处理区域内多起担保圈风险事件中，实施分类处置、理性救 助，将辖内涉及多家企业和多家金融机构的多起典型担保圈风险成功化解，但财政实际上是对银行不良担保行 为的被动埋单，是资源优势与条件约束下的次优选择。治理和防范区域担保圈风险应更多地从产生问题根源角 度采取市场的方式进行规范和引导，防患于未然。本文为化解和反思担保圈风险提供了可参考的案例。 关键词：担保圈；金融稳定；次优选择；案例 中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265 （2014）12-0040-08 近年来，地方骨干优势企业间互助担保广泛发 金，曾经被当作破解抵质押保证资源不足的有效途 展，为企业快速获得资金提供了一条便捷通道，但 径而大面积推广。但互助担保在整合信用资源、弱 在经济周期性波动环境下，区域担保圈风险的多 化银企间信息不对称风险的同时，还有内生诱发系 发、频发，将对区域金融经济乃至社会稳定产生巨 统性风险的缺陷 （江能、邹平和王泽丽，2007）。在 大影响。从2012 年以来山东省高青县化解多起县域 经济上升期，良好的经济金融环境、高涨的企业投 企业担保圈风险的典型案例可以得出，区域担保圈 资热情，经由担保关系推动着企业不断获得大量廉 风险的形成有其趋势性必然，在具有相当财力和资 价信贷资金，金融机构也因而拓展了市场，并释放 源可运用的条件下，行政介入虽可有助于解决区域 了经营考核压力。随着合作的深化，金融与企业间 企业担保圈风险，但仍是无奈之举，财政实际上是 呈现出植入型供给与依赖刚性并存的状况，信贷供 对担保不良行为的被动埋单，治理和防范区域担保 求以双方的默契和企业还款再贷的稳定预期为前提 圈风险应更多地从产生问题根源角度采取市场的方 （郑现中、王伟、郑方敬，2010）。但随着企业融资 式进行规范和引导。 进程的发展，企业间的担保关系并非一对一的长期 一、理论综述 均衡发展，而是通过关联企业、互助联保等形式发 企业间以互助担保模式从金融机构获取信贷资 展成为交叉性的担保圈，担保关联关系日益复杂 收稿日期：2014-11-15 课题主持人：刘 洁 课题组成员：王振平 陈宝卫 周 涛 冯 波 课题主持人简介：刘洁，女，中国人民银行淄博市中心支行副行长，高级政工师。 【40 】《金融发展研究》第12期 案例研究 化。此时，从微观角度看，表面上银行对每笔贷款 营面与政策面没有有效改善的情况下，将后延并可 的保证关系仍保持着适度控制，但实际上从担保关 能加重企业资金风险的爆发。第三类由政府干预的 系网络的整体可靠性角度看，无论是银行还是企 方式相对简单直接，但其却承载了公众财政负担以 业，实际上均失去了对担保的有效控制权，担保关 及行政介入行为边界合理性等问题。第四类属于市 系异化为仅仅是信贷供需双方达成交易的资质条 场化行为，但在没有其他外力推动下，这类市场化 件，而丧失了应有的约束控制和保障效力。在经济 行为往往短期内难以自行达成。在区域担保圈风险 下行期，企业间的担保关系因市场环境压力和信贷 发生并不断发酵后，地方政府出于多方面权衡考 收缩压力而变得异常紧张，特别是区域内的优势骨 虑，综合利用行政资源和以上四类方式，统一协 干企业，无论是融资渠道还是担保关系通常都呈现 调、分类治理区域担保风险的多点爆发，比上述单 多重性的复杂关系。在各种非确定因素影响下，信 一治理模式更为有效。 贷风险隐现过程中，往往触发部分金融机构的抽贷 更多研究表明，担保圈风险既有经济上行期银行 行为，金融竞争与资产保全所导致的从个体理性到 顺周期的信贷扩张，也有下行期恐慌的传染。要从 集体非理性 “囚徒困境”