浅谈锁汇操作及经营汇率风险控制.pdfVIP

警一皇 第二屠中国天然橡胶发展大会论文选登 China TropicalAgriculture 浅谈锁汇操作 及经营汇率风险的控制 ◎广东省广垦橡胶集团有限公司 李宝剑 摘要：随着国家“走出去”政策的逐步推进，越来越多的企业走出国门。走向世 界。但因目前国际通用的结算货币仍以美元为主，特别是近年来受金融危机影响，美元 指数波动幅度较大， “走出去”企业日常经营过程中汇率变动直接影响企业日常生产经 营的稳定，本文拟以锁汇操作为题，浅谈“走出去”企业如何利用金融产品控制汇率波 动风险。 关键词：锁汇；；r-率风险；汇率波动；金融产品 不同程度的影响。因此，我们需要加以关注境外投资风 一、研究背景 险，特别是资金汇率波动的风险。 自20世纪末，党中央国务院正式提出加快制定和实 如何利用现有的金融产品，锁定境外投资成本。获 施“走出去”战略以来，在吸引外资持续稳步增长的同 得稳定收益，已成为“走出去”企业的重点关注对象。 时，我国政府和企业对外直接投资得到了较快的发展。 二、锁汇及操作过程 对外投资的增长成为我国进出口贸易快速发展的重要促 进因素，以投资带动贸易发展逐渐成为我国对外贸易的 (一)锁汇定义 主要趋势之一。 锁汇，依字义可理解为锁定汇率，又称为远期结 伴随着对外投资的快速发展，越来越多的风险因素 售汇业务，是指客户与银行签订远期结售汇协议，约 逐渐暴露出来。其中，汇率波动风险，对“走出去”企 定未来结汇或售汇的外汇币种、金额、期限及汇率， 业贸易投资的发展有着重要影响。因此，越来越多的企 到期时按照该协议订明的币种、金额、汇率办理的结 业开始利用金融工具锁定汇率风险，以保证企业稳步、 售汇业务。 快速发展。目前已有多家上市公司开始利用金融产品锁 (二)锁汇操作过程 定企业贸易成本或收益，如苏州固锝(002079)、万丰锁汇是一种规避汇率波动风险的金融产品，在汇率 奥威(002085)等企业利用远期结汇业务锁定企业收 波动较大的今天，因其操作简单，规避汇率波动风险较 益，东航、国航、南航等多家国内航空公司利用套期保 好，成为一种应用较为广泛的企业规避汇率风险的金融 值锁定燃料油期货价格，以锁定企业成本。 产品。以下本文就以某企业实施“走出去”发展战略， 为了贯彻落实“走出去”发展战略，2009年6—7来说明锁汇操作过程。 月，国家外汇管理局连续发布《关于境内企业境外放款 首先，海外子公司(A公司)与当地银行沟通，签 外汇管理有关问题的通知》(汇发[2009124号)和《关订～定额度的锁汇协议。A公司可以在此额度内循环使 于境内机构境外直接投资外汇管理规定的通知》(汇 用此锁汇额度。 发[2009130号)两个通知，为境内企业境外投资提供便其次，当A公司一批产品(1000万美元)销往国内 利，促进了企业积极实施“走出去”发展的步伐。境内 B公司时，若预计3个月后收回资金。因国际贸易以美 企业在积极实施“走出去”发展战略的过程中，由于汇 元结算为主，因此，A公司收回的资金为美元。收到资 率波动，企业对外投资的成本和境外投资的收益受到 金后，美元要兑换为当地货币泰铢，因泰铢为浮动汇率 64 中斟热带霞她20