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供应链论文：供应链整体营运资金管理分析 ［摘要］ 本文分析了影响供应链整体营运资金管理的因素，包括信息支持系统、供应链运作方式、供应链合作伙伴关系和绩效评价与利益分配机制，并从期权契约、应收账款管理以及绩效评价等方面介绍了提高供应链整体营运资金管理水平的方法。 ［关键词］ 供应链； 营运资金管理； 影响因素； 期权契约 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，营运资金管理水平对企业资金的流动性和收益性产生直接的影响。随着市场竞争的加剧以及技术变革的加快，企业的边界已发生变化，市场的竞争已经从单个企业之间的竞争转向供应链之间的竞争，仅仅通过提高单个企业营运资金的管理水平已经不能使企业本身的收益达到最优，如何通过提高整个供应链营运资金的效率和流动性来提高供应链上企业的价值开始成为企业管理者关注的重点。本文从供应链视角分析影响营运资金管理的因素，并提出提高供应链整体营运资金管理水平的方法。 １基于供应链的营运资金管理文献综述 国外关于营运资金管理的研究最早开始于２０世纪３０年代。９０年代以前对于营运资金的研究主要是从单个企业的角度出发，研究内容主要集中在单个企业内部营运资金管理的目标和内容、最优存货订货模型以及营运资金管理的考评方法等。进入９０年代以来，营运资金管理已经开始从单纯的数学方法转向以供应链优化和管理为重心。１９９７年，美国ｒｅｌ咨询公司和ｃｆｏ杂志开始对美国最大的１ ０００家企业进行营运资金调查（ｔｈｅ ｗｏｒｋｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ ｓｕｒｖｅｙ），并且每年都会发布一次调查报告［1］。ｒｅｌ咨询公司和ｃｆｏ杂志对于营运资金调查报告自２００１年起便一直倡导将供应链企业关系作为营运资金管理的重点，２００２年度更是以“不要让供应链断裂”为标题指出客户与供应商关系管理的重要性，２００５年度提出了构建“供应商、企业、客户”之间无伤痕链接的新思路。在国内，王竹泉、马广林［2］（２００５）提出了跨区分销企业应将企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上的新理念，并倡导将营运资金管理研究与供应链管理、渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。王竹泉 等［1］（２００７）等在对国内外营运资金管理现状进行系统分析研究的基础上，从企业经营管理的角度，将营运资金分为经营活动的营运资金和理财活动的营运资金，并进一步将经营活动营运资金按照其与供应链或渠道的关系分为营销渠道的营运资金、生产渠道的营运资金和采购渠道的营运资金。刘树海、齐二石［3］（２００８）在对营运资金的具体内容重新界定的基础上探讨了营运资金管理的基本原则，构建了营运资金管理的绩效评价指标体系，并给出了降低营运资金占用水平、提高营运资金使用效率的有效途径。宫丽静［4］（２００８）通过对２００６年沪深两市上市公司中的制造业公司的年报数据进行实证分析得出结果：供应商水平、应收账款质量、战略合作伙伴信用、供应商数量及客户集中度对经营周期具有显著影响，其中战略合作伙伴信用是诸多因素中对营运资金管理绩效影响最大的因素。江其玟 等［5］（２００９）构建了基于供应链的营运资金管理概念模型。该模型将供应链理论融入营运资金管理中，充分考虑了供应链上各业务环节中营运资金管理的影响因素，改善了现有营运资金管理的方法。 综上所述，现在从供应链角度对营运资金管理的研究主要侧重于对营运资金内容的分类、营运资金管理效率的评价以及营运资金管理的影响因素分析等，而较少涉及对供应链整体营运资金管理的影响因素和提高供应链整体营运资金管理效率的方法的研究。本文通过将营运资金管理与供应链管理结合，着力解决上述问题。 ２对供应链整体营运资金管理的影响因素分析 供应链凝聚、信息获取能力、区位优势和信息共享被认为是影响供应链管理成功的4个关键因素［6］。本文结合营运资金管理的特点，将供应链整体营运资金管理的影响因素分为信息支持系统、供应链运作方式、供应链合作伙伴关系、绩效评价与利益分配机制4个方面。 ２．１信息支持系统 在供应链中，如果供应链各节点企业之间缺乏有效的沟通，会导致需求信息不真实，不真实的需求信息沿着供应链向上游缓慢传递，产生逐级放大的现象，到达上游供应商时，其获得的市场需求信息已经出现了很大的偏差，导致“牛鞭效应”的产生。“牛鞭效应”的存在进一步提高了供应链各节点企业的库存资金沉淀水平，降低了营运资金的周转效率，使企业的运营成本增加。如果供应链成员企业间能够实现在顾客需求信息、库存信息、生产计划、促销计划、需求预测等方面的信息共享，供应链中各节点企业就能够获得准确的信息，便于各企业制订准确的生产计划、采购计划以及资金筹集计划等，从而提高供应链整体营运资金的管理水平。为了使要共享的信息更容易被理解和接受，应建立一套完善的信息支持系统。信息支持系统有利于实现供应链成员企业间的信息共享和数据交换。 ２．２供应链运作方式 目前，