城市基础设施建设项目融资的PPP模式.pdfVIP

I l j窒垦三堡篁苎堑曼皇曼兰 城市基础设施建设项目融资的PPP模式 王雪青喻刚 I天津大学管理学院 改革开放二十多年来，我国经济实现了高速增长，令世人瞩目，当前已进入全面建设小康社会时期。 为了保持这种发展速度，政府必须加强电力、公路和供水等城市基础设施的建设，使之与社会发展的需要 相适应，以迸一步消除制约经济发展的。瓶颈”，这需要投入大量的资金。然而，我国的城市基础设施建设 中存在的主要问题是资金不足，传统的招商引资方式和现有的金融机构以及融资渠道都不能完全满足中国 经济发展的资金需求，需要更多的融资渠道。同时，和大多数发展中国家一样，中国也存在公共部门效率 低下，基础设施管理不善等问题。PPP作为一种新兴的项目融资方式产生于20世纪80年代，由于它不仅能 有效缓解政府城市基础设施建设资金的不足，同时还可以促进国有部门效率的提高，因此，很快被世界各 国，尤其是发展中国家采用，并不断应用于大型城市基础设施项目建设之中。 1 PPP融资模式韵内涵 PPP(Public—Private partnerships)，即公共部门与私人企业合作模式是指公共部门、营利性企业和非营 利性企业基于某个项El而形成的相互合作关系的形式。通过这种合作形式，合作各方可以达到与预期单独 行动相比更为有利的结果。合作各方参与某个项目时，公共部门并不是把项目的责任全部转移给私人企业， 而是由参与合作的各方共同承担责任和融资风险。 PPP融资模式在城市基础设施中应用的显著特点在于通过引入私人企业，将市场中的竞争机制引人城 市基础设施建设中，以更有效地提供服务，同时这种融资模式既能够回避在某些领域完全私有化所带来的 公共产权的纠纷问题，又能使合作各方同时达到各自的目标，因而完全是适应的结果。它的出现迎合了政 府的政策，同时也是在城市基础设施建设中的某种运作规范。 2 PPP融资模式的组织机构 PPP代表的是一个完整的项目融资的概念，但并不是对项目融资的彻底更改，而是对项目生命周期过 程中的组织机构设置提出了一个新的模式，它是政府、赢利性企业和非赢利性企业基于某个项目而形成的 以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式，参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果。 其组织机构设置如图1所示。公共部门通过公共采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签订特许合同(特 殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)，由特殊 目的公司负责筹资、建设及经营。公共部门通常与提 供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是 对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将 按与特殊目的公司签订的合同支付有关费用的协议， 使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。 这种模式的一个最为显著特点就是项目所在国政 府或所属机构与项目的投资者和经营者之间的相互协 调及其在项目建设中发挥的作用。在图1的组织机构 中，参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但 总收益却是最大的，实现了“帕累托”效应。即社会 图1 ppp融资模式典型组织机构 效益最大化，这显然更符合城市基础设施建设的宗旨。 3 PPP模式在藐国城市基碗设施建设项目中的应甩 3．1