信息经济学第五讲 阿克尔洛夫模型-柠檬市场理论.ppt

第六讲 阿克尔洛夫模型－柠檬市场理论 教学要求： 掌握柠檬市场理论。 1 乔治·阿克尔洛夫简介 　　乔治·阿克尔洛夫（GeorgeA.Akerlof）1940年生于美国的纽黑文，1966年获美国麻省理工学院博士头衔，现为美国加利福尼亚州大学伯克利（UCBerkeley）经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主。 　　阿克尔洛夫对市场的不对称信息研究具有里程碑意义。他引入信息经济学研究中的一个著名模型是“柠檬市场” 。（注：“柠檬”一词在美国俚语中表示“次品”或“不中用的东西”。）主要用来描述当产品的卖方对产品质量比买方有更多的信息时，低质量产品将会驱逐高质量商品，从而使市场上的产品质量持续下降的情形。 2 模型简述 （1）假设：卖主和买主对即将用于交易的二手车质量信息的知晓程度是不同的。前者了如指掌（信息充分），后者只能凭经验或有限知识作大致的判断。 （2）假设 买主认为一辆二手车只有六成新，从而买主只可能在六成新的基础上出价（即质量不同，则买主愿意出的价格也不同）。 （3）假设 在这个价格水平上什么样的卖主才可能出售他们的二手车呢？显然高于六成新的二手车主是不愿意出售的(因为价格贱于质量)，即高质量的卖主将不愿意出售其产品。 （4）因此，当买主以六成新的判断出价时，只有六成新以下的二手车会与之达成交易(只有买错的，没有卖错的)，而六成新以上的质量较高的二手车则被排斥在交易市场之外，于是市场上充斥的是六成新以下的劣质二手车。 （5）这样的交易对买主是显然是不公平的，买主拿到车后马一就会发现车贱价高的事实，当然，他不能选择退货，买主唯一可能的做法是，修正自己原来对二手车的预期，比如由六成新评价降至四成新。 （6）在下轮交易中，买主仅在四成新的评价水平上出价，当然，买主只可能买到四成新以下的二手车。由于第一轮交易后的二手车市场充斥的是六成新以下的二手车，所以，五至六成新的二手车将不能完全交易而退出市场。这样，在第二轮交易后，市场上仅存的是四成新以下的二手车。 （7）接下来是买主再次调整市场预期后进入市场，质量高于买主预期的二手车再次退出市场，如此循环，二手车市场不断萎缩。 （8）劣车驱逐良车，二手车市场成为稀薄(thin)的市场。 原因：买主和卖主之间存在非对称信息(asymmetric information)。买主可能知道市场上有一些靠得住的卖主，他们出于这样或那样的原因想换新车。但是，有一些想要处理次品车的人也混杂在他们中间。买主无法区分次品和好车。在这种情况下，买主与其承担风险，还不如干脆不买。(当然，需求较低使价格下降的事实又进一步提高了次品的比例。这是一种恶性循环)。 3 基本模型 柠檬市场原理 （1）假设 存在这样一个二手货市场，有100人希望出售他们的旧汽车，同时又有l00人想买旧汽车，买主和卖主都了解这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占50％。并且，拥有高质量和低质量旧汽车的卖主的预期售价分别为2000和1000美元，高质量和低质量旧汽车的潜在买主的预期支付价格分别为2400和1200美元。 （2）信息对称时： 如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车质量、该市场不存在什么问题。低质量旧汽车按1000－1200美元之间的某个价格出售，高质量旧汽车按2000－2400美元之间的某个价格交易。 （3）信息不对称时： 买方策略： 由于信息在买卖双方之间不对称，买主不能掌握某辆旧汽车的具体质量，在这种情况下，买主不得不对每辆旧汽车的平均质量进行推测。因为假定旧汽车属于高质量或低质量的概率相等、因此，典型的买主将以预期值购买这辆旧汽车。即愿意支付l／2x1200＋1／2x 2400＝1800美元购买旧汽车。 （4）卖方策略： 拥有低质量旧汽车的卖主当然愿意以该价格出售他们的商品， 而拥有高质量旧汽车的卖主则不愿意以此价格出售旧汽车——他们出售旧汽车的最低预期价格为2000美元。结果，买主希望以平均质量购买旧汽车，而这个平均质量的预期价格一般低于高质量旧汽车的最低预期售价，故总会有部分高质量汽车卖主不能忍受该交易价格而将其旧汽车撤出市场。 （5）重复博弈 假定最高质量的旧汽车被撤出市场后，旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车比例变为2比3。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，他们的预期价格将降低将不会再以1800美元作为预期价格，而是以3／5×1200十2／5x2400＝1680美元。结果，又会有部分次高质量的旧汽车撤出市场。这一过程不断发生（如下图1所示）。 买方策略 最后，如果买主确信他们将只能购买到低质量的旧汽车，那么，他们将不愿意再以原有市场的平均质量的预期值购买旧汽车。因此，该市场的均衡价格必然在1000－1200美元之间。在该价格范畴内，只有低质量的旧汽车出售，而没有高质量的旧汽车交易。结果，低质量旧汽