旅游：三季报显示行业持.pdfVIP

[table_main] 行业研究类模板_有重点公司_new 行业投资策略|2011 年 11 月7 日 研究员：张芸 执业证书编号： S0570510120017 [table_research]  025 zylt4463@ 旅游行业月度跟踪 /4097 三季报显示行业持续高增速态势不变 行业评级：增持(调高) 投资要点： [table_invest] 餐饮旅游 10 月旅游行业指数涨幅达 4.24% ，与沪深 300 整体涨幅 3.55%相比，板块略强于大市。我们认为板块的良好表现除了大 市场走势图 盘的带动作用外，也是对于餐饮旅游类上市公司在三季报中良 [table_stockTrend] 好表现的反映。目前板块整体PE 达41.95 倍，与板块历史数据 2010-11-7～2011-11-7 3507.9 相比，目前估值处于合理范围区间。 3307.9 3107.9 从上市公司近日以来陆续公布的三季报来看，第三季度上 2907.9 市公司总体营业收入达288.64 亿元，同比增幅29.88%；归属母 2707.9 2507.9 公司净利润 25.48 亿元，同比增幅 29.69% ，上市公司整体业绩 10-11 11-2 11-5 11-8 增长情况优于行业均值。总体来看，行业近年来业绩进入快速 成交量 沪深300 上升通道，上市公司三季度表现基本符合预期。 三季度景区子行业上市公司实现总营业收入34.24 亿元，归 相关研究 属上市公司净利润 7.65 亿元，行业收入及净利润增速分别为 [table_relate] 27.92% 、51.92%。行业在2008 年后，三季度景区总利润增速超 过收入增速，体现了整体盈利能力正在逐年提高。 基于对于行业的基本面及目前的估值考虑，11 月投资思路 如下：1 ）四季度仍然维持较快业绩增速的公司。2 ）兼顾下半 年有题材刺激因素的个股。3 ）目前已迎来业绩低点、2012 年业 绩下滑趋势将有所改善的个股。推荐个股如下：峨眉山 A 、丽 江旅游、中国国旅、中青旅、锦江股份、桂林旅游。 重点公司 [table_impcompa] EPS(元) P/E 股票名称 收盘价(元) 投资评级 10A 11E 12E 13E 10A 11E 12E 13E 中国国旅 27.94 推荐 0