化肥农药行业如何提升盈利(14页).pdf

2011 年17 期 化肥农药行业周报 【8 月9 日-8 月15 日】 —上半年化肥涨价提升盈利 农药利润下滑 Wind 资讯金融情报所  Wind 聚焦  截止目前，Wind 化肥与农用化工行业的44 家上市公司中，已发布中报的有26 家。其中包括 化肥生产企业19家，农药生产企业7 家。2011 年上半年，Wind 化肥农药指数小幅下跌3.62%。 按照申万行业划分，已披露的中报数据显示，2011 年上半年钾肥行业效益较为突出，磷肥行 业的成长性指标有了较大幅度提升，农药行业总体利润水平有了较大幅度下滑。  化肥生产企业发布的盈利状况较好，平均EPS 达到了0.27 元，平均销售净利率达到了4.89%， 这与上半年化肥价格上涨幅度较大是分不开的。其中盐湖股份一枝独秀，每股收益达到了 1.03 元，销售净利率高达 44.47%，净资产收益率达到了 12.72%，显著高于其他化肥生产企 业，这主要受益于其国内钾肥生产的垄断地位以及上半年钾肥价格的高涨。除此之外，湖北 宜化、新都化工、史丹利、华鲁恒升的盈利指标也较为突出，主要受益于上半年化肥价格的 飙涨。据统计，1～6 月，全国化肥平均出厂价同比增长10.2%。  在目前已发布中报的农药生产企业中，盈利能力较好的是诺普信、利尔化学和蓝丰生化。总 体盈利能力的不理想，在一定程度上受到了上半年旱灾导致的用药季节推迟和用药量减少的 影响，除此之外，环保因素也对农药企业造成了较大的压力。  行业动态  8 月份，我国海关二铵出口保证金征收基数由600 美元/吨涨至630 美元/吨，受此影响，目 相关报告 前贸易商已经基本停止二铵的出口，企业目前主要执行前期订单。 ＊ 电力新能源行业周报  中国石油和化学工业联合会最新发布的数据显示，上半年化肥行业产品销售量、产品价格、 ＊ 化工原料行业周报 行业利润等主要指标全部出现增长。前5 个月化肥行业的利润同比增长76.8%。 ＊ 有色金属行业周报  加拿大钾肥公司近日宣布，受益于全球对钾肥市场的良性需求，其第二季度盈利达到8.4 亿 ＊ 农林牧渔行业周报 美元，较去年同期大幅增加了81%。加钾预计，下半年全球钾肥需求量将继续增加。 ＊ 交通运输行业周报 ＊ 信息技术行业周报  投资策略 ＊ 房地产行业周报  中信证券：近期钾肥价格上涨或暂告一段落，下游需要一定时间来接受当前高价；氯化铵和 ＊ 通信行业周报 硝酸铵价格有望继续高位运行。 ＊ 钢铁行业周报  兴业证券：磷矿石、钾肥等资源属性化工品由于供需关系好转和国际市场景气而保持强势。 ＊ 煤炭行业周报 ＊ 医药行业周报  华泰联合证券：磷矿石稀缺度逐渐增强和集中度进一步提高将促进磷矿石资源价值长期上涨， ＊ 零售行业周报 这也意味着磷矿石的价格安全边际逐渐提高，在未来的周期波动中，磷矿石的价格低点将不 ＊ 建材行业周报 断上升。 ＊ 汽车行业周报 地址：上海市浦东新区福山路33 号 免责声明：本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整 建工大厦9 楼