现代资本市场概述(156页).ppt

资本市场 资本市场是期限在一年以上的中长期金融市场，其 基本功能是实现并优化投资与消费的跨时期选择 第一节 股票市场 股票的概念和种类 股票的一级市场 股票的二级市场 股价指数 股东的权益：即剩余索取权 、剩余控制权 剩余控制权：合同所规定的经理职责范围之外的决策权 剩余索取权：对公司收入在扣除所有固定合同支付后的余额的要求权 普通股股东基本权利： ?企业经营参与权 （出席股东大会的权利、表决权和选举权、被选举权） ?盈余分配和资产分配权 （参与公司分派的红利） ?优先认股权和股票转让权 （优先享有认购新股权利） 普通股分类：（分类标准） 依据风险特征 依据上市地区 依据风险特征 蓝筹股： 具备稳定盈利记录，能够定期分派股利 成长股： 销售额和利润迅速增长，高于其所在行业 收入股： 当前能支付较高收益的普通股（发放股利） 周期股： 收益随经济周期波动 防守股： 经济衰退时，高于社会平均收益 概念股： 适合时代潮流的公司的股票 投机股： 价格不稳定或者公司前景难以预测 周期股 600595中孚实业 周期股 ： 000612焦作万方 概念股 002166 莱茵生物 稀土概念股 600259 广晟有色 投机：资产重组 600180 ST九发 按照上市地区的不同的分类 A股，正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票 B股，也称为人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。只能以外币认购和交易。（美元、港币） H股，是指在境内注册，在香港上市的股票 S股，是指在中国内地注册的公司，在新加坡上市股票 N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约上市的股票 按照剩余索取权是否可以跨时期： 累计优先股 非累计优先股 按照剩余索取权是否分为股息和红利的复合： 参加优先股（有限参加和无限参加） 非参加优先股 按照可转换性： 可转换优先股和不可转换优先股 按照是否可赎回： 可赎回优先股和不可赎回优先股 （2）私募：是指只向少数特定的投资者发行股票， 其对象主要有个人投资者和机构投资者两类 个人投资者： 如使用发行公司产品的用户或本公司的职工 机构投资者： 如大的金融机构或与发行者有密切业务往来关系的 公司。 （3）配股发行 给与现有的股东以低于市场价值的价格优先购买一 部分新发行的股票的权利 2、选定作为承销商的投资银行 公募： 通过竞争性招标方式选定承销商组成承销辛迪加发 行公司和投资者直接商定发行 私募：不需要承销商 3、准备招股说明书 招股说明书是公司公开发行股票的书面计划说明， 并且是投资者准备购买的依据。 招股说明书包括了公司财务信息、经营历史、高级 管理人员的状况、筹资目的和使用计划等 预备说明书 法定说明书 4、发行定价 平价 溢价 折价 三次定价过程： a投资银行报价，选择报价较高银行 b编制招股说明书，确定合理价格区域 c发行公司与投资银行商讨定价 （二）认购与销售 1、包销 承销商以低于发行价的方式把公司发行的股票全 部买进，再转卖给投资者。利润来自于承销折扣 2、代销 承销商尽可能多的销售股票，任何没有售出的股票 都可以退给发行公司。利润来自于代理费 3、备用包销 签定备用包销合同，要求投资银行作为备用认购 者，买下未能售出的剩余股票，发行公司支付需备 用费 纽约证券交易所 （2）会员制 以会员协会形式成立的不以盈利为目的的组织，主要由证券商组成。 中国上海证券交易、深圳证券交易所 深圳证券交易所 上海证券交易所 2证券交易所的会员制度 会员资格申请标准： 申请者的背景、能力、财力、证券从业经验、信誉状况 3、证券交易所的上市制度 上市：赋予某种股票在某个证券交易所进行交易 的资格 公司足够的规模 满足股票持有分布的要求 发行者的经营状况良好 4、证券交易所的交易制度 （1）交易制度优劣判断标准 ?流动性：以合理的价格迅速交易的能力 市场深度 市场广度 弹性 ?稳定性：证券价格的短期波动程度 ?效率： 信息效率、价格决定效率和交易系统效率 ?成本： 直接成本： 佣金、印花税、手续费、过户费 间接成本： 买卖差价、搜索成本、延迟成本、市场影响成本 ?安全性：技术系统的安全 （2）交易制度的类型： ?竞价交易制度（委托驱动制度） 开盘价确定原则：最大成交量原则 b 连续竞价制度 证券交易在交易日的交易时间内连续进行 成交原则：价格优先、时间优先 大宗交易： 标准： A股单笔买卖申报数