基于修正的Fama_French模型对A_H交叉上市公司IPO长期走势的实证研究.pdfVIP

《上海金融》 年第 期 金融市场 2009 12 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! ! ! ! 基于修正的Fama-French 模型对 ! ! ! ! ! ! A+H 交叉上市公司IPO 长期走势的实证研究 ! !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 1 2 3 程彦敏 ，颜海兴 ，葛文雷 （ ， ， 东华大学旭日工商管理学院， 上海 200051 ） 1 2 3 摘要： 本文以 家在 股和 股两个市场挂牌交易的上市公司为研究对象， 通过采用改进的 44 A H Fama- 模型，提出了修正的四因素模型分析 公司 长期走势。 研究表明 股市场的长期走势相对 股 French A+H IPO A H 市场较弱。 关键词： ；长期收益； 模型；交叉上市 IPO Fama-French 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F830 A 1006－1428 2009 12-0065-04 Abstract: The paper studies 44 cross listing companies in A+H shares markets by modified Fama-French mod- el. In analyzing the IPO trend of companies listed in A and H shares markets, the paper concludes that companies listed in H shares market would have a better IPO trend than companies listed in A shares market. Key words: IPO; Long-term Earning; Fama-French Model; Cross Listing 一、引言 和投资者在比较严格的评估程序下，经过反复比较与 自 年 月上海