清科观察：十二五规划并购重组成关键词 产业整合将加速.docVIP

清科观察：十二五规划并购成关键词 产业整合将加速 2013年3月11日 清科研究中心 朱毅捷 中国经济目前已进入了改革开放以来最关键的转型期，未来一段时间经济转型的完成效率，可能将决定中国经济长期的走向。虽然2012年外需疲软引发的经济下行已于年末结束，但期间中国经济表现出的问题仍令市场人士担心不已。针对此问题，中央政府在新一届领导人的主持下，于年末完成了2013年的中央经济会议。会议再次明确了政府以短期稳增长为主，同时兼顾长期调结构的经济政策。2013年经济政策的六大重点分别为：加强宏观调控、夯实农业基础、加快调整产业结构、推进城镇化、加强民生保障和深化经济体制改革。 以上提到的六大经济议题中，有三点对产业的影响尤其巨大：分别是夯实农业基础、加快调整产业结构和推进城镇化。这些政策不仅是短期的施政重点，更是促进经济转型的核心方针，具有长期的一致性。在它们长期的影响下，相关行业必然将引发翻天覆地的变化，行业内的整合活动也将大幅加剧。为了帮助投资者在变革中抢占先机，清科研究中心特此推出《》，希望通过对相关行业的梳理，理清其发展与整合的方向，总结出并购背后的相关投资策略。 产业结构调整：“十二五”规划下相关产业并购重组的展望 上文提到的三大议题中，产业结构的调整无疑是近期国家政策所覆盖的重点。2013年初，工信部联合发改委、财政部等十一部委，共同出台了《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，对汽车、钢铁、水泥、船舶行业、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化这九大行业提出了具体的整合要求。而此前出台的包括光伏、建材等行业的“十二五”规划，也强调了推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作和提高产业集中度。“十二五”期间，兼并重组已经成为多个行业的关键词。我国企业兼并重组滞后于调整产业结构和转变经济发展方式的要求，在“十二五”期间，各行业将坚持市场化运作，充分尊重企业意愿，引导和激励企业自愿、自主参与兼并重组。 表1 主要行业“十二五”规划并购重组目标 行业 规划文件 行业并购重组目标 建材 《建材工业“十二五”发展规划》 “十二五”期间，建材工业增加值年均增长10%以上。大力淘汰落后的水泥、平板玻璃产能。单位工业增加值能耗和二氧化碳排放降低18%～20%，主要污染物排放总量减少8%～10%，实现稳定达标排放。协同处置推广应用，综合利用固体废弃物总量提高20%。行业安全生产和职业健康水平进一步提高，生产安全事故和职业危害得到有效防范。规模以上企业生产经营管理和信息化水平大幅提升，水泥、玻璃行业重点企业信息系统集成技术达到世界先进水平。生产集中度进一步提高，1～2家企业进入世界500强。 水泥 《水泥工业“十二五”发展规划》、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》 到2015年底，力争水泥企业户数比2010年减少1/3；规模以上企业工业增加值年均增长10%以上；淘汰落后水泥产能2.5亿吨；前10家企业生产集中度达到35%以上，形成3－4家熟料产能1亿吨以上，矿山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等产业链完整，核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团；重点支持优势骨干水泥企业开展跨地区、跨所有制兼并重组；鼓励水泥企业延伸产业链。 钢铁 《钢铁工业“十二五”发展规划》、《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》 大幅度减少钢铁企业数量，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例由48.6%提高到60%左右；重点支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组，形成3～5家具有核心竞争力和较强国际影响的企业集团；积极支持区域优势钢铁企业兼并重组，大幅减少钢铁企业数量，促进区域钢铁企业加快产业升级，不断提升发展水平，形成6～7家具有较强市场竞争力的企业集团。 造纸 《造纸工业发展“十二五”规划》 努力提高产业集中度，到2015年形成年产100万吨以上大型综合性制浆造纸企业集团达到20家，木浆年产100万吨以上企业3家，排名行业前30名的企业产量占比由42.3%提高至45.0%以上；通过加大企业重组力度，完善产业组织形式，逐步形成大型企业为龙头，中小企业协调发展的产业组织结构；期间继续实行产业退出机制，调整和明确淘汰标准，量化淘汰指标，加大淘汰力度，全国淘汰落后造纸产能1000吨以上 光伏 《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》 多晶硅生产实现产业规模、产品质量和环保水平的同步提高，领先企业达到5万吨级，骨干企业达到万吨级水平；实现太阳能电池生产技术的创新发展，鼓励规模化生产，提高光伏的核心竞争力；大力支持太阳能电池研发和产业化，降低电池产品成本和发电成本 现代农业 《全国现代农业发展规划（2011—2015年）》 粮食综合生产能力从5亿吨上升至5.4亿吨；耕种收综合机械化水平由52上升至