20114中小企业融资与民间资金对接渠道建设研究_基于民间融资资金管理体制的分析与思考.pdfVIP

2011年第1期 江 西 财 经 大 学 学 报 NO．1 ， 2011 总第73期 JOURNAL OF JIANGXI UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS Serial NO．73 中小企业融资与民间资金对接渠道建设研究 ———基于民间融资资金管理体制的分析与思考 陆岷峰，张 惠 （南京财经大学金融学院，江苏南京 210046） 摘 要：中小企业作为国民经济发展的主体力量之一，融资难一直是这一群体持续发展的制 约因素。然而一边是中小企业对资金的大量需求，形成严重的 “资金饥饿症”，一边则是巨额民间 资金在寻找投资渠道。本来资金供需主体有着共同的发展目标且功能上又有较强的互补性，但实际 经济活动中，资金供需成功率十分低下。虽然政府也出台了一些政策旨在促进供需合作，但收效甚 微。作者认为，当前进一步深化民间资金管理体制改革是解决这一问题的有效路径。 关键词：中小企业；民间融资；体制分析 ： ： 中图分类号 F276.3 文献标识码 A 文章编号：1008－2972 (2011) 01－0031－07 一、引言 随着改革开放的深入，中小企业日益成为促进我国经济发展和保持社会稳定不可或缺的重要力 量，是我国经济的重要组成部分，对经济增长和GDP 增长做出了巨大贡献。然而，在中小企业发展 过程中也遇到了许多瓶颈，而融资难题就是其中最为突出的问题之一，已引起社会各界广泛的关注。 相关学者对中小企业融资难的影响因素进行了研究，大都认为，中小企业融资难既有宏观政策适用不 公、融资外部环境制约、正规金融的信贷约束等外部因素，也有信息不对称、企业自身治理机制、管 理制度不完善等内部因素。如李新华（2010）分析了造成中小企业融资困境的内部和外部因素，认为 造成我国中小企业融资难的内因主要包括：缺乏现代经营管理理念，经营风险高；中小企业的规模和 [1] 信用水平低下，制约其融资能力；缺少可供担保抵押的财产，融资成本高等。中小企业融资难的外因 主要有：金融机构体系的缺陷、资本市场的发育不完善、信用担保环境恶劣和政府的政策支持力度不 够。在制约中小企业从正规金融机构融资的内外部因素难以克服的情况下，造成相当多的中小企业转 向对民间资本的依赖。 然而，现实中民间资金供需通道不畅，民间融资还处于地下状态，其不规范性和自发性特点导致 资金供给不稳定、融资规模相对较小和附带人情债等诸多弊端，特别是其游离于金融监管体系之外也 [2] 容易产生金融风险（嘉思瑶、宋若峰，2009）。加强对确立民间融资合法地位，规范民间融资行为的 研究，既是解决中小企业融资的燃眉之急，也是确保经济增长的最有效办法。在本文中，笔者试图从 体制要素分析着手，构建中小企业融资与民间资金对接渠道，为有效解决中小企业融资难题提供理论 支持。 ——————————————— 收稿日期：2010-10-16 作者简介：陆岷峰，南京财经大学教授，南京大学博士后，江苏银行连云港分行行长、党委书记，主要从事宏观经济、商业 银行、中小企业研究；张 惠，南京财经大学金融学硕士研究生，主要从事中小企业融资研究。 江西财经大学学报 Journa l of Jiangxi University of F