浅析中国巨额外汇储备的潜在风险.pdfVIP

理论新探 文艺生活 LITERATURE LIFE 2014-5 浅析中国巨额外汇储备的潜在风险 张 培 （西安外事学院，陕西 西安 710077） 摘 要院自2006年起，中国成为世界第一外汇储备大国，中国的外汇储备迅猛增长，巨额的外汇储备使我国的对外 投资遭遇各种潜在风险，本文通过查阅相关文献资料，首先介绍中国外汇储备的现状，然后深入分析巨额外汇储备 对中国形成的潜在风险，希望对政策制定者提供力所能及的帮助。 关键词院巨额外汇储备；潜在风险 中图分类号：F812 文献标识码：Ａ 文章编号：1005-5312（2014）15-0286-01 一、中国外汇储备现状 一种对于外汇储备供大于求的现象。由于国内经济发展稳定，美 外汇储备（ForeignExchangeReserve），又称为外汇存底，指 元的持续贬值，人民币期望过高，人们更愿意持有更多的人民币 一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保 而非其它货币，这样就更容易吸引海外热钱快速的涌入，热钱的 有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时 快速涌入使得外币对本币贬值，人民币则供小于求，最终加速了 兑换外国货币的资产。 人民币对外币的升值，在获得了套汇的利润后，海外热钱撤走， 中国的外汇储备总额从2006年起超过日本成为世界第一 对中国的经济秩序也会造成一定影响。综上所述，由于大量的外 外汇储备大国，同年十月外汇储备总额突破万亿美元大关，在 汇储备的增加和国外资本的投入，也就意味着更多的人民币被 2013年年底更是达到了38213.15亿美元的储备量。但是中国的 兑换成了外币，国际市场上对人民币的需求居高不下，如此造成 黄金储备仅居世界第六，为1054吨，约为3389万盎司。是美国 了恶性循环，从而也就加剧了人民币升值的压力。 黄金储备的八分之一。中国黄金储备占总储备不到2%，而发达 （二）实际资本损失风险 国家普遍达到40%-70%，具有较大差距。 中国已经是世界第一的外汇储备大国，拥有3.82万亿美元 外汇储备的具体形式包括政府在国外的短期存款或其他可 的外汇储备，然而这其中美元占到了70%左右的比重，以其他货 以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、 币计算的储备总和只有30%左右。这种极其不均衡的储备结构 期票、外币汇票等。广义上讲黄金储备也属于外汇储备的一种。 存在着巨大的风险。 中国拥有3.82万亿美元的巨额外汇储备. 而在这些外汇储备之 如果美国经济出现问题，或者是战略上的意图，出台一些政 中有1.2万亿美元以美国国债的形式存在，约占所有外汇储备 策导致美元继续快速的贬值，国际汇率降低，外汇资本将会遭到 的31%，这31%中大部分用于购买美国财政部债券和政府机构 损失。原则上如果本国拥有的国际储备结构多样化，可以通过美 债券，而少部分用于购买美国的公司债券。其余的外汇储备由国 元货币的贬值，而另一种货币的升值来进行抵销或是减少这种 外其它有价证券及货币的形式存在，部分现金存于国库。 损失，然后中国的外汇储备结构的不合理性导致中国没有办法 中国的外汇储备币种构成属于金融机密，政府机构基本没 来这么做，如果有一天出现上述的情况，那么中国 3.82万亿美 有清楚的公开过，但是据国际清算银行以及路透社在2009年的 元的巨额外汇储备所遭受的实际资本损失将会是非常严重的。 报道中，中国的外汇储备的货币构成中，其中美元占有70%的比 （三）诱发通货膨胀风险 重，日元约为10%，其余20%为英镑和欧元。 中国自从1994年起外汇管理体制改革实行了强制性的银 二、巨额外汇储备对中国形成的潜在风险 行结售汇制度，中国的机关团体以及企事业单位通过贸易和非 所谓的机会成本就是指为了得到某种利益而放弃了另一样 贸易获得的外汇收入全部结售给了央行，由于央行收购了市面 东西的最高价值。