我国商业银行信用风险宏观压力测试研究--基于改进的 Credit Portfolio View 模型.pdf

2014 理论研究 南方金融·总 期 456 8 我国商业银行信用风险宏观压力测试研究 ——基于改进的 Credit Portfolio View 模型 苏为华，郭远爱 （浙江财经大学，浙江 杭州 310018） - 摘 要：本文利用2004 2013年的季度数据，基于改进的Credit Portfolio View模型，对我国商业银行的信用 风险进行宏观压力测试，并利用蒙特卡罗模拟技术，模拟了不同压力冲击下商业银行不良贷款率的路径变化。研 究结果表明，在不同的压力冲击下，商业银行的不良贷款率都出现不同幅度的上升，尤其是在极端压力情形下， 我国商业银行的不良贷款率将急剧上升。最终宏观压力测试风险评估的结果显示，目前我国商业银行体系抵御风 险的能力整体较强。 关键词：信用风险；宏观压力测试；压力情景；蒙特卡罗模拟 - -2 - -06 中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号：1007 9041 014(8) 0007 一、引言 观经济因素与风险因子之间的联系，能够极大地反映 信用风险是指债务人或交易对手违约的风险，商 出银行体系受宏观经济因素波动的影响。美国金融危 业银行的信用风险主要来源于贷款的信用风险、交易 机和欧洲债务危机的启示表明，要从各方面加强对小 对手的信用风险和发行主体信用风险等。本文所研究 概率事件的评估，所以针对我国银行体系的经营稳健 的商业银行的信用风险，主要是指债务人违约的风险。 性开展宏观压力测试具有重要的现实意义。 信用风险是商业银行在经营过程中面临的最主要风 二、相关文献回顾 险。麦肯锡公司（McKinsey Co.）对国际银行业风 有关宏观经济因素与信贷违约概率关系问题的 险的测度数据表明，信用风险占银行面临整体风险的 研究最先来自于Wilson（1997），他分析了各工业部 % 60 左右。国际上通用的对金融机构风险进行度量的 门违约概率与宏观经济因素之间的联动关系并建立了 最主要工具是风险价值法（Value at Risk, VaR），这种 Credit Portfolio View模型（下文简称“CPV模型”）， 方法通过对资产收益率分布的估计，在一定的置信水 在此基础上模拟了未来违约概率的路径分布，得出了 平下，刻画某一资产组合在未来一段时间内遭受的最 宏观经济因素的波动对违约概率的影响。 大可能损失。但VaR法对于市场出现异常极端情形却 国内外学者借鉴上述模型框架对银行违约率与宏 不适用，通常会导致对尾部极端风险的低估。所以， 观经济变量之间的关系进行了大量的实证研究。Boss 仅仅利用正常市场状态下的VaR来计量尾部区域内的 （2002）、 Sorge和Virolainen（2006）、Ganbaatar（2012） 风险是不科学的。刘晓星（2009）分析了风险价值和 等以CPV模型为基础或对该模型进行适当的改进， 压力测试二者的关系，认为风险价值只能衡量正常市 分别对澳大利亚、芬兰及蒙古国的信贷违约概率进行 场环境下资产组合潜在的可能损失，而对于市场极端 宏观压力测试分析，结果证明银行在面临压力的情境 情形和尾部的表现需要通过压力测试来进行分析。压 下，