中国企业跨国并购政治_法律风险分析与防范对策.pdfVIP

企业发展论坛 中国企业跨国并购 政治、法律风险分析与防范对策 □于桂琴 摘要：面对企业跨国并购的高失败率,有必要分析我国企业在跨国并购中 所面临的风险以及探讨如何控制和防范这些风险。本文仅就中国企业跨 国并购的政治法律风险进行了分析，并提出规避和防范这种风险的对策： 加强与目标所在国政府的沟通，以减少政治方面的风险；熟悉和遵守目 标企业所在国的法律，防范法律风险。 关键词：跨国并购 政治风险 法律风险 对策研究 美国著名企业管理机构科尔 能会危害其国家安全的担心以及可 炸弹，让美国政界一片哗然。这场 尼公司根据多年的统计数据指出， 能带来的政治利益的冲突，利用政 竞购逐步演变为一场浓厚政治色彩 只有2 0 % 的并购在事后被证实是 府对并购的管理权限，阻碍某一项 的商业活动。2005 年6 月27 日，美 成功的，实现了并购活动的预期目 并购所导致的风险。 国国会5 2 位众议员联名致信总统 标，而其余80% 的并购都以失败告 随着中国经济的崛起，越来越 布什和财政部长斯诺，以“能源威 终。由此看来，跨国并购是一项高 多的中国企业走出国门进行跨国并 胁”、“国家安全”、“掌握核心深海 风险的资本运营活动，风险贯穿于 购，但由于大多数参与跨国并购的 技术”等种种借口，要求美国财政 整个并购活动的始终。就中国企业 中国企业为国有企业，西方国家担 部的 “外国企业在美投资审查委员 跨国并购而言，目前面临的最大风 心中国的海外收购会危害其国家安 会”（CFIUS ）严格审查这笔收购案 险主要是决策风险、信息风险、政 全并加深与中国的政治利益冲突， 中中国政府扮演的角色，欲图对中 治法律风险、财务风险、整合风险。 故而对中国海外收购活动构成了巨 海油收购优尼科进行政治封杀。据 本文仅就中国企业跨国并购政治、 大阻力。 悉，包括美国总统布什和斯诺在内 法律风险进行分析，并提出规避和 因被收购企业所在国担心先 的众多美国政界高层也如临大敌， 防范决策风险的对策。 进技术被中国企业掌握，或担心中 同样认为这次并购活动可能危及到 国企业控制资源等原因，或担心国 美国的“能源安全”和“经济安全”， 一、中国企业跨国并购政 家安全受到中国威胁，中国企业海 力主对这次收购案件进行严格审 治、法律风险分析 外并购受阻或失败的例子也不鲜 查。2005 年7 月1 日，美国众议院 1 、政治风险 见。比如，中海油争夺优尼科的并 以包裹法案的方式，在中国大陆中 政治风险是指被收购企业所 购案可充分说明这一点。中海油竞 海油与美国雪佛龙争夺优尼科石油 在国的政府出于对中国企业收购可 购优尼科一经披露，犹如一颗重磅 公司的并购案中，封杀了中海油。 E C O N O M I C A F F A I R S 65 E C O N O M I C A F F A I R S 企业发展论坛 8 月2 日中海油发表退出声明，中 美国本土企业去竞购，收购往往会 看来，政府行为的限制为中 海油表示，“空前的政治反对力量”带来员工失业等一系列问题，这也 国企业“走出去”开展跨国并购敲 使这起收购面临了最大阻力，最终 是美国民众以及当地政治家最为关 响了警钟，这提醒我们不能只关 它不得不放弃进一步提高收购报价 注的问题。而如果换成一家在美国 注市场风险，来自政府行为的限 的决心。尽管中海油的报价远远超 相对并无太多业务的中国企业去竞 制的政治风险也会影响并购活动 过竞购对手雪佛龙，但在美国国会 购，类似员工失业的情况就能在很 的顺利展开。 的强力阻挠下，中海油最终还是与 大程度上避免。从这个角度看，中 2 、法律风险 优尼科失之交臂。 国企业的并购是有利于美国的就业 法律风险是指因操作不当， 中海油争夺优尼科的并购案 环境的，这样也