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股指期货研究 金融工程 5, [Table_MainInfo] 股指期货带来的获利机会系列之二 2011-05-06 [Table_KeyInfo] [Table_Title] [Table_BaseInf] 程序化交易：从策略设计到实盘交易 图：程序化交易流程图 报告要点  趋势还是策略？ 根据我们的测算，在国内市场单纯的趋势策略和单纯的反转策略都不是 好的策略，都面临适用性不高，可能出现长时间亏损的情形，因此建议是开 发兼顾的策略。  回测买卖点与实盘买卖点差异的来源 由于各家数据商都是从中金所拿到0.5 秒推送一次的tick data ，然后按 各自的规则组合成不同周期下的行情报价。组合规则的差异会造成同一品种 数据来源：长江证券研究部 在不同的行情终端上报价不完全相同。 通信过程中数据包的丢失会造成同一品种在相同数据平台的不同终端 上接收到的行情出现偏差。 策略回测在既定的周期里每个周期计算一次相应参数，实盘运行则是每 次有新的行情推送过来就重新计算一次，即每分钟计算 120 次，这就有可 相关研究 《股指期货带来的获利机会系列之一：股 能造成信号出现又消失，或是信号反复出现的情况，需在策略中设臵相应的 指期货套利空间研究》 应对措施。 《关于高频交易的几点认识》 《当贴水变为常态》  止损点的设臵 《算法交易策略的研究——利用趋势跟踪 技术》 基于收盘价设计的静态策略较少考虑到上下影线中的某一个价格触及 止损价、收盘价却收在止损范围之内的情况。实盘中一触及止损线便立即止 损的做法会造成策略实际收益与模拟收益差距过大。建议根据收盘价和即时 行情分别设立不同的止损点，在一般走势下的急拉急跌中暂缓止损，在极端 行情下的暴涨暴跌中立即止损。 分析师：  日间跳空对日内交易策略的影响 俞文冰 021 日间跳空引发的开仓至少在现货开盘前亏损的概率极小，采用日间连续 yuwb@ 数据计算交易信号对策略收益影响不大。 执业证书编号：S0490209100276  主力合约的同步切换 联系人： 主力合约为当日成交量最大的合约，但日内交易需要在开盘之时便选定 俞文冰 交易标的，而不能等到收盘成交确定后才后知后觉地发现“移仓”已经完成。 021 一般来说，当下月合约持仓量与当月合约持仓量数量级相等、最高位数字相 yuwb@ 同的时候，在下一个交易日主力