我国高储蓄率的原因分析及促进储蓄适当分流的政策建议.pdfVIP

栏 目主持 : 　查子安 货 币 政 策 我国高储蓄率的原因分析及 促进储蓄适当分流的政策建议 ■　祁玉军 1996 年 5 月 1 日以来 ,我国连 M1 ,提高货 币流动性 , 扩大货 币政策 着严重的矛盾 ,造成我国社会保障程 续 7 次下调利率 ,居民储蓄存 效应 , 以刺激需求 ,拉动经济增长 ,在 度较低 。同时 , 由于社会保障制度还 自 ( ) 款利率 一年期 已从 1098 %下降到 当前就具有重要的现实意义 。 没有纳入法制化管理轨道 ,我国目前 225 % ,加上征收 20 %的利息税 ,实际 还没有全国性的、统一的社会保障法 我国高储蓄率的原因分析 利率为 18 % , 我 国已进入低利率时 律 , 以便能够对社会保障基金的交纳 、 期 。但这期间我国总储蓄率水平并没 1 传统消费观念在社会 中仍起 使用 、发放进行严格的约束和规范 ,而 有明显下降 ,从 1996 年到2000 年我国 主导作用 。尽管随着城乡人民生活水 且社会保障基金的监督管理和服务水 总 储 蓄 率 分 别 为 415 % 、418 % 、 平的大幅度提高 ,人们特别是年轻人 平也跟不上社会保障内在的社会化需 413 % 、397 % 、392 % 。从城乡居 民 的消费观念在逐渐发生变化 ,但在全 求 ,导致城镇居民对社会保险的心理 储蓄情况看 , 1996 年 以来 , 尽管居 民 社会中传统的消费习俗 、消费心理仍 预期减弱 ,加上我国广大农村 7 亿多 储蓄存款增幅呈下降趋势 ,但仍保持 主导着大多数人在消费和储蓄之间的 的农民享有的社会保障程度更低 , 因 着较高的增长率 。居民储蓄存款余额 交替决策 。人们不愿意“寅吃卯粮”, 此全社会的永久收入储蓄动机和生命 从 1996 年底 的 385 万亿元增加到 把即期收入当作当前消费的最大极 周期储蓄动机大大增强 ,储蓄存款增 2000 年底的643 万亿元 ,年平均递增 限。他们宁愿省吃俭用 ,也不愿意“负 加 。 率为 14 % 。据最新统计 ,2001 年 8 月 债”消费或超前消费 ,不愿意把明天的 3 资本市场不发达 。目前我 国 份 ,我国居民储蓄存款余额 已超过 7 钱提前到今天消费 。一旦有了收入结 一年期储蓄存款利率扣除利息税后实 万亿元 ,超过了 1996 年我国国内生产 余 ,往往首先想到的是把它们存入银 际为 18 % ,储蓄作为一种金融资产 , ( ) 总值 GDP , 相 当于 2000 年 GDP 的 行 。近年来 , 随着各项与老百姓切身 其名义收益率已经大大低于前些年 , 78 % 。在我国 , 由于储蓄存款不能签 利益密切相关的改革的深入进行 ,人 储蓄增值对人们的吸引力减弱 ,那些 发支票 ,因此它不能构成购买手段和 们对未来收入不确定性的预期增强 , 具有投资意识和投资能力的人希望有 支付手段 ,并不是充分意义上的货币 , 消费心理趋于保守 ,消费行为趋于谨 更多的金融投资方式选择 ,但 目前我 只是准货币 ,是广义货币M 的重要组 慎 ,节省开支 、增加储蓄成为多数居民 国金融市场上可供选择的金融工具较 2 成部分 ,流动性比较低 。由于储蓄存 的必然选 择 。这 可 以从 1991 年 至 少 ,主要以股票和债券为主 。我国股 款增长过快 ,储蓄存款余额规模过大 , 1999 年城乡居 民储蓄倾 向总体呈增 票市场经