支持中小企业创新的政策性金融政策比较研究.pdfVIP

MODERN ∈NTERPRISE 金融保险 CULTURE 支持中小企业创新的政策性金融政策比较研究 文，宋芳 高风险性是技术创新的特点之一，有调查数据显示，世界 为此各国政府往往通过成立专项基金或制定投资计划的方式引 上产生收益的技术创新占全部技术创新的比例不到10％。而市 导社会资本的投入，从而间接支持中小企业科技创新。在这些 场本身不能提供分担风险的有效机制。作为很多国家创新主体 基金或计划中财政资金往往只占一部分，社会资本必须 占据一 的中小企业往往资金实力比较薄弱，能用于研发的资金有限， 定的比例。由于是政府投资引导的基金 ，因此其投资领域和收 并且很难获得风险投资和贷款 ，所以需要政府给予较大的帮助 入来源都必须遵守政府制定 的规则。 和扶持。很多国家采取政策性金融手段来支持中小企业创新 ， 表2 各国政府引导社会资金投入的专项基金和投资计划 总结下来主要包括三种方式，下文中将分别进行分析比较。 资助 组织实施和资金来源 预期 目标与支持对象 资金管理与使用方式 一 、 政府直接投入资金支持中小企业创新。 计划 政府直接投入的资金一般通过国有经济部门的资金渠道 小企业投资公司 美 国 (SBIC)负责实施。 主要支持中小企业发 SBIC只能投资于合格 到达 中小企业 。这种方式被运用的很多，具体主要包括两种方 小企 联邦财政每年向SBIC展和技术改造；直接 的中小企业，对任 式，一是向中小企业提供低息贷款，这种方式比较常见，基本 业创 拨款2700万美元；由对象为私人风险投资 一小企业的投资金融 上各个国家都会采用，另一种是面向中小企业提供风险投资。 新投 中小企业管理局担 公司 通过风险投资 不得超过其股本的 ， 表1 政府资金直接支持中小企业创新的典型案例 资计 保，私人风险投资公 公司向企业提供贷款 49％，不能长期直接 国家 组织实施和资金来源 预期 目标与支持对象 资金管理与使用方式 划 司通过向公众发行长 支持和股权投资 或间接地控制所投资 支持中小企业创新， 期公司债券获得 “杠 的企业 由中小企业管理局实 主要面向具有较强技 由SBA直接提供低息 杆资金” 美 国 施，资金来源为联邦 术创新能力、发展前 贷款 德 国 景较好 ；贷款额度最高 高技 国家银行(KFW)所属技 交持拥有创新产品／ 政府最大投资额为 政府拨款 ， 但在担保的 不超过15万美元 情况下仍然无法获得 术小 术投资公司(TBG)作为 服务的企业；面向成 300万马克， 最长期