汇率变化对外国直接投资的影响张桂鸿 清华大学经济管理学院.pdfVIP

专! # ! 汇率变化对外国直接投资的影响 张桂鸿 !清华大学经济管理学院 $ 年代以来国际经济形势发 缓了对华的投资速度# 因此 了解 %$’ 年全世界几个主要经济大国 生了重大变化 主要表现为经济全 +,- 同汇率的关系就是很有现实意 采取浮动汇率的时候 才真正引起 球化和全球市场化的趋势# 随着我 义的一个问题# 学术界的关注# 国加入世界贸易组织 世界经济将 总体来讲 国外关于汇率与 国外关于汇率变化对 会更加开放 在一个更为开放的世 关系的研究文献可以分为两大 # +,- 界里 国家间的资本和技术流动将 +,- 影响的理论综述 类# 一类是汇率水平对 +,- 的影 会更加频繁 响 ((( $ 企业也将有更多的选 多数研究结果表明 影响+,- 即汇率水平的变化 升值 贬 # # # 择机会在国际范围内生产和销售 的因素很多 从宏观角度来来 一般 值对+,- 的影响 另一类是汇率波 然而 汇率的变动势必会影响跨国 有实际和预期的市场规模 税收水 动对 的影响 汇率的频繁变动 $ # +,- 公司的生产 销售以及投资行为 平 贸易条件和利率水平等因素 从 也就意味着汇率的不确定性 而不 $ # $ % 对我国而言 外国直接投资对 微观角度来讲一般有产品差别$生 确定性就会产生风险 这势必会影 我国的经济发展起到了相当重要的 产技术$ 产品的生命周期和公司规 响企业+,- 的决策# 作用# % ! 自%$$ 年以来 中国一直是 模等因素 从战略角度来讲 一般包 一 汇率水平对+,- 的影响 仅次于美国的第二大外资流入国 括政治稳定 商业文化 政府干预程 已有的理论和经验研究表明 $ $ 吸收外资金额持续增长 到 度 外汇管制等因素 有时甚至还需 汇率同一方向的变化可能导致两种 $ !! 年 中国实际使用外资金额达 要考虑一个民族对 +,- 所持的态 截然不同的结果#大多数研究表明 # #!’(