浅析股指期货及对我国金融市场的影响.pdfVIP

宏 观 经 济 C O N T E M P O R A R Y E C O N O M I C S 浅析股指期货及 对我国金融市场的影响 ○化秋菲 王学鸿 （云南财经大学经济研究院 云南 昆明 650221） 【摘要】 中国金融期货交易所于 年 月 日在上海成 2006 9 8 等待机会，现在由于做空机制，使投资者被动地从等待股价上 立， 标志着我国期货市场步入了一个金融创新和发展的新时 涨获利转变为在股价下跌时也能赚钱，提高了资金的利用率。 代。 筹备多年的股指期货经国务院批准于 年 月 日正 2010 4 16 其次，由于股指期货的开户门槛较高为50 万元，有利于机构投 式挂牌上市，首批 个合约开始交易。 股指期货的推出是我国 4 资者的参与，促进组合投资。 金融发展史上的一次重大飞越， 进一步完善了我国的资本市 2 、发展股指期货的重要意义 场，对我国证券市场乃至整个金融市场和金融体系必将产生革 （1）有利于规避系统性风险，增强市场的流动性。由于股指 命性的影响。 期货的做空机制，投资者无论在牛市还是熊市都可以投资获 【关键词】 股指期货 股票市场 期货市场 影响 利，因此股指期货能够削弱熊市时对市场交易的负面影响，激 一、股指期货的概念 发市场的人气和扩大市场的交易量。 股指期货，就是以股票指数为标的物的期货合约。双方交 （2）有利于发展机构投资者，促进证券市场的发展。来自中 易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来 金所的最新数据显示，股指期货累计开户数已逾6 万户，其中 进行交割。股指期货（Stock Index Futures）的全称是股票价格指 机构客户近1000 户，券商、基金等特殊法人机构开户数达50 余 数期货，也可称为股价指数期货、期指。 户，中小投资者占绝大多数。参与股指期货需要具备渊博的金 2010 年4 月16 日，中国金融期货交易所正式推出沪深300 融知识和过硬的操作技巧，因此发展机构投资者是大势所趋， 股指期货，首批共有4 个合约上市交易：IF1005、IF1006、IF1009 中国的股指期货市场应该为机构投资者全面敞开，这将有利于 和IF1012。投资者参与股指期货必须同时满足以下三点：第一， 证券市场的长期健康发展。 投资者的开户门槛为50 万，即投资者申请开户时保证金账户 （3）有利于完善金融市场体系，提升证券市场的竞争力。我 可用余额不得低于50 万元；第二，参与股指期货交易的投资者 国正处于金融复苏的发展阶段，金融市场面临较大层次的改 必须通过股指期货知识测试，该测试由中国金融期货交易所提 革，创业板、股指期货、融资融券这些基础建设的推出，为我国 供考题，期货公司负责具体操作，80 分合格；第三，投资者必须 金融市场的进一步稳定发展打下了坚实的基础。 具有累计10 个交易日、20 笔以上的股指期货仿真交易成交记 三、股指期货上市后的市场表现 录，或者最近三年内具有10 笔以上的商品期货交易成交记录。 1、股指期货发展速度迅猛 二、股指期货的功能及意义 2010 年4 月16 日，沪深300 股指期货上市首日的开户数 1、股指期货的功能 量为9137 户。但从9 月份以来，开户数从上市初日均最高1000 （1）规避风险。股指期货其特有的做空机制，为市场提供了 多户逐渐回落，并稳定在日均100 余户，投资者开户更趋稳定。 对冲系统性风险的工具。股指期货的风险规避是通过套期保值 截至12 月31 日，股指期货开户数已逾6 万。沪深300 股指期货 来实现的，投资者可以