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融资融券策略简介 融资融券 2014年冬BY散户氓之蚩 投资的4个层次 自由交易：随心 所欲而不逾矩 策略交易：仅有 30%的交易者 有融资融券手段的两个高级阶段， 有杠杆，可以做空。 没有融资融券手段的两个基础阶段， 没有杠杆，不能做空。 技术交易：50% 的人永远停留 新手阶段：20% 淘汰 一则小故事——陈云买糖 过去，外贸部门在国际市场上购买国内急需物资时，是 直接购买现货，外国资本家一看到订单，就大幅度抬价， 使我们吃了不少亏。 1973年陈云指导外贸部门利用国际期货市场交易购买砂 糖４７万吨的任务，先悄悄的购进２６万吨期货，再购买 2 １万吨现货。 待到交易市场上得知中国购买的消息，砂糖价格上涨， 再抛出多余的期货。这样，不但顺利完成了采购任务，而 且还为国家赚取了２４０万英镑的外汇。 一则小故事——博弈论经典：荷兰赌 有一对夫妻争吵着明天下不下雨的问题，遇到一个智者， 于是请智者决断，并都愿意与智者打赌。 丈夫说：明天天晴，如果下雨我给你100，不下雨你给 我100。妻子说我也赌：明天不下雨，我给你200，下雨你 只要给我100。 智者略一沉思，欣然接受。因为智者不会输，且有赢得 100元的机会。 如果智者只接受一方的赌约，则可能输，仅当接受双方 的赌约，才有必胜的可能。 荷兰赌的收益特性 赢丈夫 100元 下雨 收益0元 输给妻 智者的 子100元 期望收 益为 100/2=50 输给丈 元 夫100元 收益100 不下雨 元 赢妻子 200元 定义 所谓对冲，就是用一个交易，降低 另外一个交易风险的手法。 而融资融券交易，是我们最重要的 一个对冲交易手段。 用途或目的 套利 保值 避险 保险 套利 利用市场间、品种间的价差，卖出高估，买入低估，以 套取差价的手法。 LOF基金净值与市价差异 ETF基金交易价格与一篮子股票价格差异 分级基金合并交易价格与母基金净值差异 可转债转股