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财务管理学计算公式 第二章 资金时间价值和投资风险价值 第一节：资金时间价格 一次性收付款项终值和现值的计算：( i为利率，n为期数) 1、单利终值：即本利和。FVn=PV0×(1+i×n)=现值×(1+利率×期数) 2、单利现值：以后年份收到或付出资金的现大价值，可用倒求本金方法计算。 PV0=FVn×[1/(1+i×n) ] 3、复利终值：本能生利，利息在下期转为本金与原来的本金一起计算的本利和。 FVn=PV0×(1+i)n= PV0×FVIFi,n=终值×复利终值系数 4、复利现值：以后年份收到或付出资金的现在价值。 PV0=FVn×[1/(1+i)n] = FVn×PVIFi,n=现值×复利现值系数 后付年金：指一定时期每期期末等额的系列收付款项。 5、后付年金终值：指每期期末等额系列收付款项的复利终值之和。 FVAn=A×FVIFAi,n=收付款金额×年金终值系数 【例2-3】张先生每年年末存入银行2000元，年利率7%，则5年后本利和应为：FVAn=A×FVIFAi,n=2000×5.751=11502元 6、年偿债基金：为了清偿债务或积聚资金而必须分次等额提取的存款准备金。 已知年金终值FVAn，求年金A。 A=FVAn/FVIFAi,n=终值÷年金终值系数 或A= FVAn×偿债基金系数。偿债基金系数=年金终值系数的倒数 7、后付年金现值：每年投资收益的现值总和，是每期期末收付款的复利现值之和。 PVA0=A×PVIFAi,n=年金A×年金现值系数 【例2-5】RD投资项目于2001年初动工，设当年投产，从投产之日起每年收益40000元，年利率6%，则预期2010年收益的现值为： PVA0=A×PVIFAi,n=40000×7.36=294400元 8、年资本回收额：指在约定年限内等额回收投入资本额或等额清偿所欠债务额。未收回或未清偿的部分按复利计息，构成需回收或清偿的内容。年资本回收额=年金现值的逆运算。 A=PVA0÷PVIFAi,n=年金现值÷年金现值系数 或A= PVA0×资本回收系数= PVA0×年金现值系数的倒数 先付年金是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。 9、先付年金终值：Vn=A×FVIFAi,n×(1+i)或Vn=A×FVIFAi,n+1-A 后付年金终值：Vn=A×FVIFAi,n=年金×年金终值系数 10、先付年金现值：V0=A×PVIFAi,n×(1+i)或V0=A×PVIFAi,n-1+A 后付年金现值：V0=A×PVIFAi,n=年金×年金现值系数 【例2-8】租入B设备，若每年年初支付租金4000元，年利率为8%，则5年中租金的现值应为： V0=A×PVIFAi,n-1+A=4000×3.312+4000=17248元 递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。 11、递延年金现值： V0=A×PVIFAi,n×PVIFi,m=现值×年金现值系数×复利现值系数 或V0=A×PVIFAi,n+m- A×PVIFAi,n 【例2-9】RD投资项目于2001年初动工，由于施工延期5年，于2006年年初投产，从投产之日起每年收益40000元，年利率6%，则预期2010年收益于2001年年初的现值为： V0=A×PVIFAi,n×PVIFi,m=4000×7.36×0.747=219917元 或V0=A×PVIFAi,n+m- A×PVIFAi,n=4000*9.712-4000*4.212=220000元 永续年金指无期限支付的年金 12、永续年金现值：V0=A÷i=年金÷利率 不等额系列收付款项现值的计算： 13、全部不等额系列付款现值： PV0=∑Ut×[1÷(1+i)t]= ∑Ut×复利现值系数 U为每次收或付的现金流量金额，t为期数，[1÷(1+i)t]可直接查询复利现值系数表。 14、年金与不等额系列付款混合情况下的现值： PV0=Ut1×PVIFAi,3+U t2×(PVIFAi,8- PVIFAi,3)+U t3×PVIFi,9 PV0=Ut1×年金现值系数+U t2×(PVIFAi,8- PVIFAi,3)+U t3×复利现值系数 年金与不等额系列付款混合情况下的终值： PV0=Ut1×FVIFAi,3+U t2×(PVIFAi,8- PVIFAi,3)+U t3×FVIFi,9 PV0=Ut1×年金终值系数+U t2×(PVIFAi,8- PVIFAi,3)+U t3×复利现终系数 15、计息期短于一年的时间价值的计算： 先算期利率(半年、季、月、天)，再算复利终值或复利现值。 期利率r=年利率i÷每年计息期数m(m=半年2、季4、月12、天365) 换算后期数t=年数n×每年计息期数m 【例2-15】张某存1000元，年利率