货币发行体系和资产价格分析.docVIP

美国国债 1 美元 2 （金砖国家） 3大宗商品 4 新兴市场（利差、 房市） （石油、黄金等） （中国） 出口创汇、热钱 （自住、投资） 房价、汇市 1.美国货币的发行体系是由财政部发行国债抵押给美联储再印美元发行，美元属于最大的国际结算货币，他的流向牵动这个整个地球的资产价格。 2.当美元一旦出了美联储以后他就像吸血虫一样到处寻找价值洼地来获取收益，当美国经济不好的时候只有一部分货币在他们国内股市房市消化，而大量的货币潮水是流向全球各种市场，美元变成了最大的套利货币，今天只说一下国际的流向，如图所示，国际上的美元主要是流向大宗商品和新兴国家套利。 3.第一种是大宗商品，当美元大量印刷的时候无疑以美元计价的资产会大幅涨价，所谓的通货膨胀就是这么来的，2000年以后因为美国遭受911，小布什到处打仗，打仗需要大量资金来支撑，美国就开始大量增发货币，所以大宗商品里面的黄金、石油矿产等从那时候开启了第一波大涨，而08年次贷危机以后美国又增发货币，催生了第二波主升浪。（黄金还有一定避嫌需求）。 4.第二就是新兴市场，又以中国为代表，美元进入中国的途径是两种。一是我们国家制造业出口创汇换来的利润，二是大量以投资套利为目的（美国利率低我们、我们的货币的热钱流入。美元进入中国以后是不能流通的，我们人民银行就投放（印刷）人民币收购市场上的美元，这个也就是我们加入WTO以后我们国家的货币发行体系，通俗的讲就是市场上发行多少人民币是以进来多少美元来决定的，而不是当初以生产力提高多少为依据来发行货币，这样一来传到的线路就比较明显，美元扩张----人民币扩张------人民币计价资产也扩张（房价，物价等），美元收缩-----人民币收缩-----资产缩水，我们大量货币增发以后中国推动资产价格大幅上涨，而房地产和基础建设的投资需求又间接推动大宗商品疯狂上涨，而一旦美元进入收缩期对大宗商品来说这两股推动力就会消失，那么潮水退去那些人在裸泳就一目了然，之所以我前面讲黄金价格走势以后就是中国房价的走势，就是因为我们的资产价格和黄金的价格都是依靠美元的流动性支撑，也就是一个藤上的两个瓜，而黄金相对流动性比较好，我们的房地产一个是流动性比较差一个是政府的干预比较大，所以房价的走势会比国际金价延迟2年左右，起涨的时候也是这样滞后2年！ 希望这样的推导能帮助投资的朋友们！ 2014.9.22 国内 美股市 美房市 国际 需求、投资 需求