郭树清良好的公司治理与成熟的资本市场互为前提.docVIP

郭树清：良好的公司治理与成熟的资本市场互为前提 　　中国证监会主席郭树清昨日在“第十届中国公司治理论坛”上发表演讲。他表示，监管部门要从六方面入手完善上市公司治理。具体包括：加强对控股股东、董事、监事、高管的监管和问责，加大对不当行为的惩处力度，促进上市公司形成规范运作的内在机制；进一步提高上市公司的透明度；进一步加强对投资者合法权益的保护；大力推进上市公司并购重组，完善退市制度；充分发挥证券公司、基金公司、审计机构、法律服务机构、评估机构等中介组织在提高上市公司治理水平中的作用；加强与相关部委的合作，充分发挥综合监管体系的作用，提升上市公司监管的效率。 　　他同时还指出，要努力提高证券、基金和期货公司的治理水平，强化其专业能力，更好地服务于大中小企业的投融资需求和居民投资者的理财需求。 　　郭树清 　　讲五个问题。 　　一、公司的质量 　　决定着中国经济的未来 　　世界上许多名人都说过，公司是人类历史上最伟大的发明之一。有什么水平的公司，就有什么水平的市场，欧洲的历史上是这样，中国的历史上也是这样。在我国漫长的古代社会里，个体制公司、合伙制公司和股份制公司都曾取得过非常辉煌的成就，这不仅是指它们经营的生意，更指的是它们内部的组织化程度。 　　改革开放30多年来，中国的企业和市场同步快速崛起。现在我们在世界500强中已经有60多席，算上台湾已近70席。海内外上市的中资公司超过3000多家。但是，我们的企业素质从总体上来看，远没有达到世界一流。这个判断从入选500强企业的行业结构、盈利模式、管理水平上都得到反映，更核心的差距是公司治理水平。公司治理，是指通过正式及非正式的制度安排来协调该企业广泛的利益相关者之间的关系，以保证决策和执行的有效性和合理性，从而维护和实现公司各方面的利益。 　　说发达国家的公司治理总体上比我们还强，可能会引起很大争议。原因在于，过去20年里，日本、美国、欧洲等发达国家发生了多次危机，许许多多百年老店式的国际著名公司，都遇到了生死存亡的挑战。特别是在最近几年里，陷入困境并为市场和社会带来很大消极影响的金融或非金融企业，都能够找出其公司治理方面的严重缺陷。例如，有的银行多年来都是首席执行官一个人说了算，董事会和股东大会成了纯粹的摆设；有的公司董事会的非执行董事全都是社会名流，几乎从来都不过问和了解企业的实际经营；还有的企业，董事和高管都是亲朋好友，财务报表也敢串通作假。情形之糟，举世错愕。 　　然而，对比一下，我们看到今年评出的世界500强里，占压倒优势地位的仍然是欧美企业，新兴经济体的数量在迅速上升，竞争力也有提高。但是，差距依然是巨大的。以美国和中国相比，前者133家，后者61家（不包括台湾）；从分布的行业看，美国35个，中国22个，其中18个行业没有重合；特别是在电子及电子设备、信息技术服务、半导体、计算机软件、互联网服务、食品药品、保健等领域，美国公司都没有来自中国的竞争对手，只有少数来自欧洲和日本。 　　无独有偶。最近还有一项调查性的研究得出结论，世界经济的命脉掌握在45家公司的手里。这种定义模糊的判断可能会有多种理解，因为有的企业按销售额和利润排名并不特别靠前，但是按影响生产方式和消费方式的程度来评估，可能会非常独特，比如说苹果、脸谱和谷歌，从多种意义上说并不输给IBM、杜邦和西门子。 　　比技术更重要的是技术创新的机制。从这里我们可以追溯一下，中国的企业与国际先进公司的差距究竟在什么地方。无论是新生企业还是老牌公司，他们共同的特征是：永远追求为客户提供更好的解决方案；把研发放在最优先的位置；重视人才并能充分发挥人力资本的作用；诚信、守法和强烈的契约精神；挖掘一切提高效率的潜力；强烈的社会责任感和多方共赢理念；让风险始终处于可控状态；尽最大可能做到公开透明。2009年，全球危机最严重的时候，美国500家大公司的净利润平均约8亿美元，达到新的高点。美国经济的实力清清楚楚地摆在那里。 　　发达国家之所以发达，是因为它们都有自己优秀的公司，不仅是大公司，更包括生生不息的小公司。在公司的后面是资本市场，后者为好公司、有潜力的小公司提供资源和动力，所以就有这些国家持久的综合实力和竞争力。反观我国，确实也有许多公司茁壮成长，这正是中国经济起飞的标志，可是也有不少差公司，甚至是烂公司能够持久地拿到资金，这造成了严重的资源错配和巨大浪费。这正是我们对我国企业和资本市场担忧的地方。 　　总之，提升中国公司的质量关系到未来经济发展的前途和命运，我们要吸取他人的教训，更要学习借鉴外国的经验。 　　二、公司治理 　　没有“最好”但有“更好” 　　围绕公司治理，曾经出现并且还将出现许多种理论，实践则更为丰富多彩。公司是把资本、劳动、知识、管理、土地和资源等生产要素组合起来发挥出最大功效的经济形式。迄今为止，公司也是能够